社会预期从悲观到积极

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社会预期从悲观到积极

　　A股从过去几年的易跌难涨，转变为最近数月的易涨难跌。攻守易形的背后是什么？

　　受美以伊战争的影响，上证指数3月份一度跌破3800点，月度跌幅高达6.51%。不过，大盘在4月份迅速回升，月度涨幅5.66%，上证指数再度收回4100点。

　　反观大盘在2024年一季度的2600点寻底之时，上证指数月线此前已经“六连阴”，大盘在空头面前毫无抵抗力。与中国股市下行相伴随的是，海外媒体、智库等刻意制造的焦虑，有海外媒体在2023年下半年曾专门推出“中国经济放缓”专栏，在长达一年的时间中，以部分事实错误推论中国经济在中长期见顶，对中国投资者信心产生较大冲击。

　　当时流行的悲观看法大致集中在几个层面：一是房地产行业占中国经济GDP的比例达到20%—25%，房地产萎缩之后中国经济中长期失去动能；二是政策拒绝“大水漫灌”式刺激，信心缺失限制中国经济的发展；三是外部环境对中国不利。

　　但事实证明，中国经济在“后疫情时代”逐步告别房地产依赖。房地产开发投资在过去的四年中大幅下行，2025年更是同比下行17.2%，但中国经济稳住了5%的增速，表现出了基础稳、优势多、韧性强、潜力大的特点。