华泰证券：厄尔尼诺来袭 关注白糖、天然橡胶及棕榈油产业链

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华泰证券：厄尔尼诺来袭 关注白糖、天然橡胶及棕榈油产业链

华泰证券称，多国权威气象机构预测2026年厄尔尼诺即将爆发，其引发的全球“东涝西旱”极端气候或将扰动大宗农产品的供给格局。受印度与泰国主产区旱情、出口禁令以及巴西能源替代逻辑等多重因素影响，全球白糖供需预计将由过剩转为小幅短缺，糖价上行预期走强。极端干旱或将直接冲击高度依赖东南亚产区的棕榈油与天然橡胶供应链，历史复盘表明，二者在强厄尔尼诺周期内均具备较强的向上价格弹性。大豆玉米边际受影响较小。建议关注白糖、天然橡胶及棕榈油产业链。
点评：
极端天气来袭将影响到白糖、天然橡胶及棕桐油产业链，可以关注该方向的投资机会，另一方面印度持续受到高温影响，印度政府正在考虑暂停小麦出口，那么如果该政策一旦实施，将会推高国际粮价，也对推动相关农业板块的异动拉升，但该板块的异动需要看脸，对该板块感兴趣的可以关注一下。

王运成

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