锂矿下半年量价齐升？

看量养股

　　上海钢联锂业分析师李攀向记者分析指出，下半年碳酸锂市场的核心矛盾在于“现实去库”与“预期宽松”的赛跑。

　　在李攀看来，锂矿供给端增量正从预期走向现实——枧下窝复产核心批文落地、津巴布韦矿发运恢复、澳矿三大项目重启与扩产将在下半年持续释放。需求端，储能订单已排至2027年，6月份新能源汽车批发销量维持20%以上同比增速，叠加2027年出口退税取消前抢出口效应逐步发酵，构成需求韧性。在供需两旺格局下，下半年预计维持去库态势。

　　李攀向记者表示，市场主流观点是预估下半年碳酸锂的价格为13万元—18万元/吨。价格区间震荡将重塑产业链利润分配，锂盐厂盈利随价格中枢上移修复，但外采锂盐厂仍可能面临成本倒挂压力；电池企业成本端波动可控，可通过长协与低价备库锁定成本，电芯盈利能力稳中有升，高景气支撑厂商高排产。

　　东吴证券方面指出，看好下半年锂电板块旺季将至，量利齐升行情。该机构判断碳酸锂2026—2027年供需“紧平衡”，价格维持高位，预计在15万元—20万元/吨震荡。行业二季度排产同比提升20%左右，全年排产增速预计达40%以上。电池龙头议价强、产品顺价快，增长确定性高，叠加电池扩产审批收紧，中期供需格局有望优化。

　　国金证券方面认为，近期储能需求旺盛，预计2027年储能需求仍保持增长。锂电产业链大部分环节格局优化，供需关系及盈利能力有望维持。旺季产业链量价齐升与第二季度、第三季度业绩高增形成共振。

　　值得一提的是，尽管当下锂电板块景气逻辑未破，但是未来市场需求增速的问题仍不可忽视。

　　在新能源汽车整体增速放缓趋势下，今年上半年市场呈现“内冷外热”局面——国内新能源汽车销量509万辆，同比下降13.4%；出口235.5万辆，同比增长1.2倍。

　　中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树判断，7月新能源汽车渗透率维持高位，但增速放缓，纯电占比小幅回升。

　　天齐锂业证券部人士向记者表示，终端购车需求减弱使新能源汽车增速放缓，但单车带电量持续提升可在一定程度上对冲销量增速放缓带来的影响，2027年及之后需求情况仍有待观察。

　　展望储能市场，TrendForce集邦咨询分析师王建向记者表示，2026年下半年全球储能市场整体“前低后高”，四季度迎来出货高峰。预计全年储能整体出货规模超过年初预期。后续储能行业核心变量包括碳酸锂价格、欧洲电价与户储订单、各省独立储能招标规模；产能过剩与电价下行则构成行业下行压力。

　　国金证券方面预计，2027年储能市场仍有望保持较快增长，但存在较2026年50%的预期增长降速的可能。

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