超长期特别国债发行前 银行抓紧上线二级资本债

橘子洲头吹玉笛

　银行大力发行二级资本债
　　数据显示，今年4月份，商业银行合计发行各类金融债规模达到4546亿元，环比增加1033亿元；当月净融资额达到572亿元，环比增加1664亿元。
　　其中，二级资本债仍然是银行发债募资的“中坚力量”。
　　具体而言，4月份商业银行发行的金融债、二级资本债与永续债规模分别达到820亿元、2063亿元与600亿元，分别实现净融资额-538亿元、813亿元、600亿元。
　　值得注意的是，国有大型银行依然是二级资本债发行“大户”。中国银行(4.460, -0.01, -0.22%)、农业银行(4.360, 0.01, 0.23%)与交通银行(6.940, -0.03, -0.43%)总计发行1460亿元二级资本债。
　　与此对应的是，越来越多银行在二季度计划增加二级资本债发行力度，实现净融资。比如中国银行、民生银行(3.940, 0.04, 1.03%)、兴业银行、交通银行、农业银行、渤海银行、浙商银行(2.980, -0.01, -0.33%)在4月份的二级资本债净融资额均超过100亿元。
　　“究其原因，面对金融监管趋严所带来的资本金补充压力，越来越多银行倾向采取外源式做法补充资本金，即通过股票增发、配股、发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等方式补充资本。”上述私募基金债券交易员指出。以往，境内商业银行主要采取内源式，即利润留存方式补充资本金，但在近年相关部门鼓励上市公司增加利润分红的情况下，内源式补充银行资本金的做法难度增加不少。
　　在他看来，众多银行之所以纷纷赶在二季度加大二级资本债发行募资力度，另一个重要原因是抓住债牛行情与资金面相对宽松环境，并赶在万亿超长期特别国债发行前，尽可能多地完成低息发债补充资本金任务。
　　记者注意到，二季度以来，多数商业银行的二级资本债发行利率处于2.32%~3%之间，处于历史较低水准。尤其是在资金流动性宽松的环境下，中小银行的二级资本债发行利率进一步走低，以减轻他们的资本金补充财务成本。比如近期东莞银行发行的二级资本债票面利率仅有2.62%，创下中小银行二级资本债发行利率的历史低点，较去年9月发行的二级资本债低了约120个基点。
　　“市场普遍预期，在万亿超长期特别国债发行前，银行发行二级资本债节奏仍会提速，因为这或许是他们低息发行二级资本债补充资本金的最后窗口期。”这位私募基金债券交易员直言。

（2024年05月17日 05:00     21世纪经济报道）

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