苹果、小米齐涨！A股存储板块继续走弱 存储超级周期拐点来了？

看量养股

　　7月29日，消费电子与存储板块走势出现明显分化。

　　当地时间7月28日，苹果股价盘中最高触及342.89美元，最终收涨0.94%，收盘市值约4.99万亿美元，超越英伟达重回全球市值第一。周三开盘后，港股小米集团表现强劲，盘中大涨超9%，最终收涨8.95%。

　　与消费电子龙头上涨形成鲜明对比的是，A股存储板块继续走弱。其中，佰维存储（688525.SH）股价开盘后迅速走低，午后一度大幅拉升，最终收盘仅微涨0.98%，而江波龙（301308.SZ）、德明利（001309.SZ）等多家存储厂商股价则继续下跌。

　　这种分化被不少业内人士视为存储市场预期发生变化的信号。

　　过去一年，持续攀升的存储价格已成为手机、PC（个人电脑）等消费电子厂商面临的最大成本压力之一。全球知名的科技行业市场研究机构Counterpoint Research最新报告称，智能手机内存价格在今年第二季度环比增长了80%以上，对整机物料成本（BOM）产生了持续影响。其中，批发价200美元以下机型BOM成本同比增长约70%，几乎全部由存储价格上涨推动；批发价400至600美元机型BOM成本同比增长52%，其中内存成本占整体BOM的40%；800美元以上旗舰手机BOM成本同比上涨接近50%，DRAM（动态随机存取存储器）甚至超过SoC（系统级芯片），成为旗舰手机中最昂贵的单一元器件。

　　但展望今年第三季度，TrendForce集邦咨询预计，整体DRAM合约价仅季增13%—18%。“虽然消费级存储市场供不应求的局面仍在持续，带动存储合约价格上涨，不过在历经数季大幅调涨后，未来涨幅将明显收敛。”TrendForce集邦咨询分析师黄郁琁对记者说道。

　　这也让市场开始讨论：本轮存储涨价是否已经接近需求承受上限？持续近一年的超级存储周期是否将迎来拐点？

　　终端需求变化不足以改变存储市场的供需格局

　　日前，有市场消息称，小米已将2026年全年智能手机出货目标由约9000万部上调至约1.1亿部，新增主要来自此前受存储成本影响较大的低端机型。截至目前，小米方面尚未对此公开回应。

　　不过，黄郁琁向记者提供的预测数据显示，“2026年小米智能手机产量预计约为1亿至1.1亿部，品牌将力守全球约10%的市场份额表现”。

　　随着小米重新上调全年出货目标，一个备受关注的问题也随之浮现：这是否意味着持续近一年的存储超级周期正在迎来拐点？

　　对此，国际数据公司IDC中国研究经理郭天翔认为：“AI（人工智能）服务器和HBM（高带宽内存）需求仍然旺盛，三星等原厂（全球采取IDM经营模式进行存储晶圆设计与制造的企业）可以将更多资源配置到AI相关产品，因此存储超级周期并没有出现拐点，下半年的存储价格仍会维持高点，只是不会像上半年那样大幅上涨。”

王运成

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