AI算力基础设施大规模建设推升PCB行业景气度

看量养龙

　　相关企业积极调整产能布局，巩固核心竞争优势

　　8月7日，PCB（印制电路板）板块表现强势，截至当日收盘，深圳市一博科技股份有限公司（以下简称“一博科技”）、江西红板科技股份有限公司（以下简称“红板科技”）等股票涨停，板块内多只个股大幅走高。

　　PCB作为电子设备核心基础元器件，是AI算力集群稳定运行的关键硬件载体。北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，此轮PCB行业景气度上行属于AI技术迭代催生的结构性行情。是算力硬件革新重塑行业需求结构、高端PCB产线扩张壁垒高企、上游原材料持续涨价等逻辑共振的结果。在行业供需紧平衡格局长期存在的背景下，头部企业正抢抓算力升级红利，全力推进PCB高端产线建设。

　　行业基本面改善

　　由于AI算力基础设施大规模建设所带来的行业基本面改善，有机构已开始上调PCB赛道增长预期。高盛8月6日发布的报告中，大幅上调了AI服务器相关市场规模预测，预计全球AI服务器PCB市场将在2027年达到375亿美元，较此前预测金额增长38%，2028年更进一步上调至840亿美元。

　　与传统通用服务器相比，AI服务器对PCB层数、线路精度、信号传输速率与运行稳定性有着严苛的标准。当下，PCB产品结构正由中低端通用板向高多层、高阶HDI板（高密度互连板）和高速高频板迁移。

　　与此同时，硬件架构革新进一步打开了高端PCB市场的增量空间。眺远影响力研究院院长高承远在接受《证券日报》记者采访时表示，英伟达Vera Rubin整机平台的落地将带动AI服务器硬件全面革新，并显著提升高端PCB技术门槛，叠加海外头部云厂商加码算力投入，高端PCB市场需求具备长期支撑，行业景气度有望延续。

　　一方面是需求端增量持续释放，另一方面却是供给端扩张存在显著约束。北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原认为，高端PCB属于技术、资本双密集赛道，产能扩建存在多重硬性壁垒。从厂房基建、高精度专用设备大额采购，到多轮工艺反复调试、客户严苛资质审核，再到长时间良率爬坡稳定，建设一条完整高端产线的周期普遍超过12个月。由于短期优质高端产能缺口无法快速填补，供需失衡状态或将长期延续。

　　供需持续偏紧的环境下，电子布、覆铜板等PCB核心原材料价格持续走高。根据花旗研究报告，8月份电子布价格现2026年内最大单月涨幅，1080/2116/7628系列均价增长17%至18%，2026年内累计增长118%至165%。

　　但材料端的短期成本扰动或不会改变行业整体长期增长动能。IDC（互联网数据中心）预测，2026年，全球AI服务器出货量有望突破200万台，其升级换代将强力拉动全球高端PCB市场需求。

　　上市公司密集布局高端产能

　　伴随行业景气度持续攀升，产业链上市公司正积极调整产能布局重心，通过新建智造基地、收购厂房、产线技改等多种方式加码布局高端产能，巩固企业核心竞争优势。

　　多家企业近期密集披露大额扩产计划。7月23日，鹏鼎控股（深圳）股份有限公司发布公告称，公司拟投资100亿元新建深圳第三园区，并建设人工智能高阶类载板及柔性电路板智造基地项目。同日，红板科技公告显示，公司全资子公司拟在现有厂区内实施高阶mSAP（改良型半加成法）高端精密电路板产业化项目，预计总投资不超过50亿元。

　　沪士电子股份有限公司则通过现有厂区挖潜、新增厂房两条路径同步扩产。该公司近期在投资者活动记录表中提到，公司聚焦高阶PCB的瓶颈及关键制程，实施迭代升级与靶向性产能扩充，持续深挖现有厂区的高附加值产出潜力；为加快推进高端扩产项目的建设，2026年第一季度，公司加速启动了一系列产能扩充计划。

　　一博科技在投资者关系活动记录表中提到，公司目前20层PCB样板已实现8天时间交付，能快速满足客户高速、高多层、高阻抗精度、高阶HDI及任意层互联等技术要求。

　　深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示，PCB产业链企业扎堆布局高端产能，既可缓解当下市场供给紧缺，也是提前锁定长期产业红利。尽管该赛道长期景气确定，但企业集中投建或将造成远期产能过剩，短期业绩与供需波动也不可忽视。