联储纪要“突施冷箭”美元有新麻烦

时如金

　　美联储发布的9月16-17日FOMC会议纪要称，美元兑新兴市场货币“大幅升值”，对大宗商品出口国和主要贸易伙伴的货币也出现上涨。
　　会议纪要并表明，归因于美元走强和油价下滑，近期通胀将继续低于美联储2%的通胀目标。
　　彭博撰文称，美联储最近的政策会议纪要显示决策者们讨论了强势美元是如何压制通胀及出口的问题，美元兑其16种主要对手货币中的15种均下跌。
　　美元升值会令美国商品出口在海外变得更昂贵，阻碍美国经济增长，同时削减进口成本从而遏制通胀。
　　USForex Inc. 驻多伦多的交易员Lennon Sweeting说：“很明显，美联储是想稍微拉低一下美元。没什么人相信通胀率会反弹到2%。”
　　会议纪要出炉后，美元指数短线急剧下滑，最低一度触及95.01，为9月18日以来最低，随后小幅回升至95.23。本周迄今美元指数累计下跌0.6%，过去两周跌幅达到约1.0%。
　　欧元/美元在纪要后一度触及1.1328，为自9月21日以来的最高水平。美元/瑞郎触及0.9623，为近三周来的最低水平。
　　Aberdeen Asset Management资深固定收益投资专家Patrick Maldari称：“对会议纪要中关于通胀的近期前景更加鸽派的表述，美元作出了负面反应。”
　　凯投宏观(Capital Econ.)经济学家Paul Ashworth在9月16-17日会议纪要发布后撰写报告称，美联储料会等到明年初再上调基准利率。
　　Ashworth指出，8月份的净对外贸易出现恶化意味着第三季GDP年化增长率只有可怜的2%，这会令形势变得复杂。此外，物价下跌、美元进一步升值暗示“整体通胀率到明年初之前将接近零”。
　　Silicon Valley Bank高级外汇交易员Minh Trang表示：“美联储提到，强势美元可能令通胀面临更多的下行压力，这导致美元走软。”
　　按许多流行指标来看，美元在过去半年基本算是横盘整理，然而，美联储自己创建的美元指标并非如此。美联储创立的指标——贸易加权广义美元指数(Broad Trade-Weighted Dollar Index，TWDI)显示美元大幅攀升，这个指标跟踪美元对美国最大26个贸易伙伴货币的表现。
　　该指标在今年3月份升至03年来最高水平，从那以来又上涨逾1%，并在9月份再度刷新12年高位；正是在3月份，美联储首次发出警告，称美元走强可能伤害经济增长和拉低通胀。
　　美联储的TWDI衡量美元对26个经济体货币的表现，双边贸易规模作为权重。其中中国、墨西哥和加拿大的货币占据了46%的比重。
　　而私人部门的大多美元指标，追踪的是美元对全球最具流动性、使用最广泛的一个货币篮子的表现。例如ICE的美元指数，被用作各种期货和期权工具的基准，货币篮子中欧元占比58%，日元14%。它缺少来自新兴市场的代表，而后者在美国的贸易流动中占有过半的比重。
　　在美联储即将进行近10年来首次加息之际，这可能导致官员更多的口头干预，以给美元的全面涨势降温。
　　Jefferies Group LLC在纽约的董事总经理Brad Bechtel说：“按贸易加权衡量美元继续走强，美联储肯定会考虑这一点，风险在于当美联储真的开始强调这一点时，市场却措手不及。”
　　旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周四在华盛顿州斯波坎发表讲话后表示，美元升值反映出海外环境疲软，此前美元最近走强还折射出其他央行的行动所产生的影响。
　　不过也有分析师称，尽管会议纪要发布后美元下跌，但该纪要仅强化了美联储将2006年来首次加息时间推迟至明年的预期，美元跌势料不会持久。
　　道明证券(TD Securities)资深货币策略师Mazen Issa表示：“9月会议纪要并未改变谨慎情绪仍将占主导的观点。”

zxm2696

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