一、基本面。珠江实业的业绩增速令人震惊，未来增速将更出乎市场预料，A股再也找不出第二家，有如此确定大幅增长的小股本公司。从现实和预期角度讲，这是一个近乎绝版的A股股票。

    二、第三季度现金流排名：珠江实业排名A股第8位（排名第一的是茅台，其后如洋河等高价酒类股）

    三、目前A股市盈率最低的小盘股（珠江实业全年业绩大幅增长，动态市盈率7倍，有些公司是靠一次性收益，珠江实业完全是主营收益，并且过去5年连续保持每年每股收益增幅超过100％）

    四、珠江实业明年增长在A股最为确定。明年广州珠江新城珠江璟园的颐德公馆和长沙中国最美的100个楼盘珠江花城继续像今年一样给珠江实业带来业绩增长以。珠江实业明年将新增长沙珠江花城大酒店（超五星级）和珠江花城10万平米商业铺位销售，比一般商品房售价更高，利润更高。另外明年上半年广州旺地广隆俗称的S8项目将正式发售，面积5万平米。周边物业目前均价3万，预计广隆项目售价不菲（估算售价3-4万），因为广隆每个房间层高是4.5米，该项土地1992年征用，属历史遗留问题，因此保留了原规划，住宅层高4.5米。广州以后不再批这么高的层高的电梯平层房，现高层住宅通用层高3米，因此广隆大厦将成广州城层高4.5米最后绝版。预估将引起广州买家抢购。以周边房屋均价计，5万平米物业将带来15亿收入，至少5亿以上净利润，楼板价核算下来目前只有三千多点。而且很可能广隆项目，如果价格合适，只要不比周边物业价格高的太多，80％的预售房会被一夜抢购一空。在大城市，被日渐压缩的个人空间，能有这么高层高的住宅，谁都愿意买，而且广隆的房型较适中，主力户型100--140平米。

    五、珠江实业账面现金16亿。做什么项目都有钱，这年头，只要有大批现金在手的公司，又有办法拿到低廉土地的公司最值得投资，珠江实业自身都是廉价土地，比如珠江璟园土地，属于珠江新城珠江公园旁绝版地。今年恒大许家印在珠江新城竞拍出地王的楼面价32967元/平米。而珠江实业的珠江新城珠江璟园的楼面价还不及地王的零头，你说能不赚吗？不用卖房子了，只要按楼面价卖出手中的地，珠江实业就赚了10倍。再比如珠江实业受让的S8项目土地公告披露购地款只有1.5亿。建成面积5万平米，每平米楼板价只有三千多，销售额可以达到最低15亿，和购地款1.5亿比较又增加10倍。在别的中小地产商在寒冬一样的地产调控中苦苦挣扎的时候，甚至有些开发商不得不跑路，转型，另谋出路，但珠江实业翘着二郎腿，喝着咖啡就把暴利赚到手了。等世道好了，这种公司在地产调控中反而还积累了大量盈利现金流，你还拿什么和它竞争？

    六、珠江实业的业绩还未完全释放：这是肯定的，珠江实业的珠江璟园公司披露是13万平米，售价（均价）4.6万。销售额是60亿上下。公司中报披露尚有6.8万平米待售，到三季度末，还有5.8万平米。也就是销售过半了。净利润在15亿（详见广州尺度的帖子）这个数据相差不会太远。因为今年6月在珠江实业的股东大会上，珠江实业董事长承认珠江璟园销售可以带来30亿利润，但他说不是净利，是毛利。但即使是毛利，在现在销售过半的情形下，也应该有15亿毛利，珠江璟园从去年发售，到今年9月30号止。珠江实业反映的毛利去年是2.9亿，今年到三季度是3.9亿（这个数据包含了珠江花城长沙项目盈利，不光是广州珠江璟园的），两项合计仅6.8亿，离15亿还差一半多。如果再剔除珠江花城长沙项目的盈利，尚未计入的利润更为庞大，至少毛利在10亿上下，剔除掉税收，也有7亿多净利尚未计入报表，但是根据广州市的相关地产税费和建安成本计算，这10亿很可能是净利而非毛利。10亿的净利润还没计入是什么概念？珠江实业的股本是3.16亿，相当于每股收益3.16元还没计入珠江实业，也意味着一旦这部分盈利计入珠江实业，今年每股收益至少在4.5元以上。

    城市化被改为城镇化成新一届政府拉动经济的发动机。30余城市上调公积金贷款，地产股3季度业绩，现金流统计创三年新高，人民币升值都预示着低估值的地产股不仅是反弹那么简单。那么究竟选择什么样的地产股，才能真正跑赢大盘并获得暴利？引用地产界的一句行话讲地产投资---地段，地段，还是地段。中国四大一线城市京沪广深，广州的房价最低，最有洼地效应，也最具上涨投资潜力。那么，如果一家公司拥有广州核心地段地块的土地，获得的土地价格是房价5000元/平米时的价格，现在又可以卖四五万元/平米，又具有小股本特性，能快速扩张，同时兼具品牌和拓展力，在当地具有极高的认知度和认可度。并具有充沛的现金流和过往至少看5年，有高速成长保持业绩翻倍的公司，只有一个珠江实业。如果话说的简单点，你用房价5000块/平米时的土地，现在卖四五万快/平米，不赚暴利，地球人都不信。珠江实业在广州的几宗核心地段土地楼板价在1000--3000元平米之间。但是卖的却是最贵的广州豪宅。如果你不够钱投资它的房产，那就去投资它的股票，跟着它赚钱。下面我给列位看官详细而准确的剖析下，珠江实业在广州的土地位置已无需再阐述，都是城区，商业区，或CBD中地王级的地段。

    我们先从这次沸沸扬扬的广州市长消减楼高20米赔偿5亿开始说起吧。这个项目就是珠江实业代号JY8广州一号地铁覆盖项目，因为在地铁覆盖线上，旁边是农讲所等广州文物旅游文化场所，紧邻中山四路商业街，并且广东重点名校实验中学隔邻而居。被誉为黄金宝地，既是学区房，又是商业文化荟萃之地，整个规划地面之下4层，地面之上13层，做商务商业两用，总体面积地面约3万平米，楼高50米，地下部分1万平米，地下两层为商业铺位。现在按广州市的要求将50米的高楼削减为30米。等于把地面部分3万平米削减了40％，相当于消减了1.2万平米，因此获得广州市5亿赔偿。这个5亿赔偿从天而降，为什么是从天而降？因为这个建筑还仅仅在建筑规划阶段，并不是建好了需要推到重建。这个1.2万平米获赔5亿元，相当于每平米4.2万/平米。也就是言下之意，将来这个大厦建好后的售价不太可能再低于4.2万/平米。这块地价基本是零成本，因为这块地被闲置18年来，地上的两层临街商业楼和停车场，早已经把地价成本收回来了。你现在用几乎零成本的土地最后修改规划后，建3万平米的商业办公楼，在广州，这种商用大厦的建安成本好点的就4000元/平米。售价且不低于4.2万/平米。还能获赔5亿。谁能做到？除了珠江实业。没别人，所以跟着大佬走，饮水都赚钱。这个项目整体下来剔除税费每平米有不少于2.3万利润，整个项目盈利可以做到7亿，加上5亿赔偿基本可以有12亿收益，珠江实业按权益可以获得其中约26％，即大概3亿。

    我们再说说广隆项目，广隆这个项目是珠江实业和会德丰的合作项目，土地是19年前的，珠江实业占30％权益。规划为5万平米的商住两用建筑。主要还是住宅。珠江实业的原始出资就三千多万，整体楼的造价土建每平米2000元左右，其它设备1000/平米。另外装修不会超过珠江璟园的5000元/平米。大概在三千元左右。售价目前预估均价3.5万/平米，每平米土地楼板价不到2000元，加上税，整体成本在1.5万左右，每平米可净赚接近2万。整体5万平米可净赚10亿。按权益，珠江实业可得3亿。原始三千多万的投资，被溢价10倍。整个项目已拿到施工许可，正在施工，预计明年5月发售，

    其次就是S8项目，属于珠江实业全资项目，楼板价2880元，地价花费1.5583亿，建筑面积5.4万平米，超甲级写字楼，今年2月动工，前期挖出文物，停顿了点时间，施工许可已办好，工程总包在今年9月基本完成。建安成本也就4000多/平米。预估售价在4万/平米左右，如期销售后盈利能力会非常高，由于属于珠江实业全资项目。带来的盈利能力是爆发性的。整个项目盈利每平方在2.5万问题不大。总体可带来13亿的净利。

    以上这些项目，除JY8以外，都已办好施工许可，一般30层楼，只要资金充裕，快则三两月，慢则半年内可以全部封顶预售。

    剩下就是珠江新城的珠江璟园，由于采取的是分批申请预售证，从去年开盘到今天共销售面积29615.37平方，尚剩余85532.47平方未销，均价46000/平米，其中已经先期拿到预售证的住宅尚有47880方待售。95年的土地，楼板价不到3000元/平米，整个项目盈利30亿之上，静待利润释放。

    总体看由于珠江璟园尚有8.55万平米取得或尚未取得预售证，足够明后两年珠江实业销售。由于明年珠江实业的S8和S2项目都将入市销售，业绩将出现爆发性的大增长。

    珠江实业一年在广州只要销售4万平米，业绩基本可以达到2元。未来3年，珠江实业将保持极高速增长，珠江实业即使现在什么都不做，只要把在建的几个项目建好，权益拥有面积，珠江璟园8.5万平米＋S8项目5.4万平米＋S2项目5万平米的30％权益（1.5万平米）＋JY8项目的3万平米的26％权益（8000平方）=15.3万平米。这个量足够保证珠江实业未来三年的广州地区销售有4万平米的供应。而四万平米的销售则意味广州地区高毛利产品的销售可以达到16亿（珠江实业的盘基本价格在3---5万，均价设定4万，不考虑未来3年广州房价的上涨），这也意味着珠江实业至少在广州每年能获得5亿以上净利，加上长沙项目保障珠江实业每股收益2元，毫无问题。这里要注意的是两点，会诱发珠江实业业绩爆发性释放。一则，珠江实业的广州盘净利润完全可以做到50％以上，你用广州房价5000块时的地价，卖现在的四五万块，净利润达不到50％，你骗鬼咩？窍门在于结算和成本摊销，珠江璟园，长沙花城，这两年在建项目庞大，加上长沙购地款，等等摊销成本，做低了净利润。比如广州珠江璟园建筑面积13万平方，明年广州的在建项目只有S8项目5.4万平米和广隆的权益面积1.5万平米，共计不到7万平，相当于比珠江璟园建设成本支出少一半都不止。其次长沙项目购地今年已经完成，足够几年开发，超五星级花城大酒店及10万平连接商业配套脚手架已经拆除，第四组团基本开始封顶，明年基建投入也会大幅减少，支出成本也会大为减低，就剩下销售房子，进入利润释放期，毛利，净利润水平都会大幅度提高，业绩将大幅释放。其二。一个广州珠江璟园从去年到今年销售了2.9万平米，就保证了珠江实业去年0.91元业绩，今年至少1.3元业绩。如果同时有两个和珠江璟园一样高利润的楼盘在叠加销售，那业绩就会暴增到三四元。明年珠江实业的广隆和S8基本可以确定入市销售。S8的总包协议已经招标完毕，开始进场施工阶段，快的话两三个就搞定封顶了。广隆明年五一预售。当然这一切尚未计算长沙珠江花城的收益，长沙1号线地铁线将修至小区附近，周边有两个公园，跨江桥也将修好，离长沙市中心5分钟车程，珠江实业将建共计20万平米的商圈，引进沃尔玛，广百等大型超市百货，建立一个新商圈。这个盘的升值潜力极大。最早入住的业主现在已经升值一倍。现在小户型售价8200/平米，大户型7600/平米。酒店商业设施开业后，新建商务第四组团小户型售价估算售价过万。