算力产业链再度爆发，内部却明显分化！基金密集调研这些方向

看量养股

　　在“AI颠覆论”甚嚣尘上时，作为“卖铲人”的算力产业链再度爆发。

　　2月26日，PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片等概念集体走强，深南电路、大族激光、广合科技、川润股份封涨停，高澜股份20cm涨停，此外，科创50指数盘中一度跌超1%，午后逐步走强，最终收涨0.85%。

　　不过，今年以来，算力板块内部出现了明显分化，曾经的光模块两大龙头新易盛、中际旭创年内分别下跌10.44%、6.19%，而CPO概念股天孚通信大涨78.31%，PCB方向的明阳电路、大族激光也分别大涨91.29%、69.26%。

　　芯片巨头业绩验证算力需求扩张

　　当地时间2月25日，英伟达发布2026财年第四季度财报，当季总营收681.3亿美元，每股盈利1.62美元，均超出华尔街预期，公司同时给出了高于预期的业绩指引，预计2027财年第一财季营收780亿美元（上下浮动2%），且该预测未计入来自中国的数据中心收入。

　　超预期的财报引发资本市场广泛关注，2月26日，PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片等算力产业链集体走强，深南电路、沪电股份、大族激光、广合科技封涨停，高澜股份“20cm”涨停。

　　同时，重仓基金也水涨船高，博时5GETF当天上涨3.41%，嘉实、银华、广发等多家公司旗下的通信ETF上涨超2.5%，广发利鑫A、平安鼎越、德邦新兴产业等多只重仓AI算力的基金上涨超5%。

　　银河基金认为，海外某芯片企业四季度营收超预期且下季指引大幅高于市场一致预期，算力需求扩张得到验证，叠加光纤光缆年初以来价格上涨，共同推动通信板块表现较强。同时，AI算力需求向半导体全产业链扩散，产品涨价趋势已从存储芯片蔓延至MLCC等被动元器件，受AI及汽车需求拉动、原材料涨价等因素影响，2025年下半年至2026年2月，多种被动元器件已出现多轮次涨价，价格涨幅普遍在5%至30%，带动电子板块走强。

　　工银瑞信基金也表示，芯片巨头业绩的超预期表现，映射出整个AI算力产业链的高景气度。由于AI大模型的产品力不断巩固，算力所对应的资本开支约束被不断放宽，市场也将高昂的AI资本开支解读为抢抓AI机遇的积极信号。当前“算力应用－基础设施投资”逐步形成正向循环，算力投入在未来两年或仍将维持高景气，利好光模块、PCB、液冷、电源等算力产业链相关环节。

王运成

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月光下守候

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武刘香

好好学习天天向上