中国银河策略：政治局会议政策预期与业绩兑现如何指导市场？

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中国银河策略：政治局会议政策预期与业绩兑现如何指导市场？

　　本周市场行情处在外部冲突预期反复，国内基本面与流动性修复交织的环境之中。外部地缘冲突反复扰动，国际油价维持在高位区间震荡，这也成为周内指数冲高回落的直接诱因。从内部看，国内经济基本盘修复、通胀回升趋势、流动性预期向好，共同支撑A股韧性。短期来看，下周4月中央政治局会议即将召开，关注政策指引。会议有望更多强调既定政策的落地见效与政策储备，重点加快存量政策落地；强调财政靠前发力，货币政策维持适度宽松但降息仍需时机；围绕就业优先、统筹发展和安全（粮食安全、能源安全等）、多措并举提振内需等系统性布局。同时，4月下旬正处于年报与一季报密集披露期，这将成为验证盈利修复的关键窗口。截至4月25日，已有3764家披露2025年年报，披露率68%，其中，钢铁、有色金属、电子、计算机、非银金融等归母净利润同比增速居前；1769家披露2026年一季报，披露率32%，其中，有色金属、电子、计算机、环保、石油石化等增速居前。