A股继续调整！世界杯魔咒真的来了？！

老菜鸟33

　市场最关注的老美CPI数据昨晚出炉，有惊无险，松了一口气。

　　整体CPI同比破4，这是市场早有心理准备的事儿。真正关键的是核心CPI环比并没有继续往上冲，反而低于预期的0.3%。

　　这就有意思了。

　　因为上周五非农，虽然有世界杯的水分，但数据上看确实就业很好。如果这次核心CPI数据也涨的话，就形成了通胀、就业一起强的态势，会逼着市场转向加息预期。

　　现在通胀没有爆表，外围宏观风险初步解除，给了市场一个缓冲，美联储没有被逼进加息死角。

　　这样看来，说明油价对老美经济的冲击还没有全面扩散。

　　那么现在美联储面临的问题，便会从全面再通胀，转向油价冲击下的阶段性抬升。

　　油价现在是什么情况呢？

　　最新消息是伊朗又把霍尔木兹海峡关了。

　　可有意思的是，这次原油价格并没有太大波动，还是在最近90到97美元的震荡区间里晃悠。

　　这说明当前市场资金，对霍尔木兹海峡脱敏比较明显了。

　　原因很简单。前一阶段，市场最担心的是双方还在拉锯，结果没出来，谁都不知道下一步会不会突然升级。现在看，川普明显更想退，但需要一个台阶。尤其是市场一下跌，他就会拼命释放马上和谈、马上签约、马上缓和的消息。

　　这说明一件事，地缘冲突全面升级的概率，确实在下降。

　　但概率下降，不等于风险解除。更不等于真正恢复通航。

　　海峡一直在这里吊着，没有完全恢复，油价就很难真正下去，通胀预期自然很难彻底松开。

　　也就是说，现在关于美伊的冲突，交易的核心逻辑不在于打不打，要看怎么打、什么时候停、停到什么程度。

　　在资本市场里，地缘冲突越往后拖，越不是简单的黑白题。重点在于节奏。

　　只要节奏不失控，不管是油价还是股票，都有继续交易的空间。

　　这也是川普为什么总是在快和伊朗达成协议前，主动找事儿，延续冲突时间的根本原因。

　　如果一下子谈好，油价快速回落，避险资产可能快速松动，那样的话股票市场也会受到扰动。

　　反过来，如果海峡这边总是打打停停，市场情绪就会始终困在恐慌和缓和之间，来回摆动。对于川普来说，不管是做交易还是服务美股市场IPO融资，反而更有价值。

　　一边有军事动作，给市场制造压力，一边又告诉市场谈判还在，不会把风险彻底打穿。对资本市场来说，这种状态最容易制造宽幅震荡。

　　这种环境下，最忌讳的是用单线条思维去做判断。

　　看到海峡打开，马上交易油价下跌。看到美军动作，就认为冲突升级。如果光看这种消息就能赚到钱，未免把市场看得太简单了。

　　别忘了，即便霍尔木兹海峡重新开放，到底能不能恢复到之前的状态，又是一回事。

　　5月份的时候，伊朗宣布设立“波斯湾海峡管理局”，主张对海峡水道进行主权管理。随后老美财政部对这个机构实施制裁，哪怕不涉及付款，只要和伊朗达成所谓安全通行协议，也可能被视为违规。

　　这就形成了一个很别扭的局面。

　　不付费通行，船只可能面临风险。付费通行，船东又可能触碰老美制裁。航道明面上没有完全关闭，但通行不再是过去那种想走就走的状态。

　　这背后，便是油价的分水岭。

　　如果实际通行量能回到60%以上，供应缺口仍然存在，油价还会继续处于高位。如果恢复到70%到75%，再叠加沙特和阿联酋管道满负荷运行，原油压力才会大幅缓解。

　　这样分析下来，我们就会得到一个关于中东冲突的大致节奏框架，谈判进展只解决第一层问题，还有第二层航道恢复状态的定价等着呢。

　　而现在，第一层的问题还没处理完。

　　美股市场显然是被中东局势吓到了，我们这边虽然指数维护的不错，但个股表现并不理想。

　　明天世界杯开幕，市场里又传起了世界杯魔咒的声音。

　　这套说法并不新鲜。

　　每到世界杯前后，总有人担心球赛分流注意力，成交变淡，指数跟着回落。尤其是这次美加墨世界杯，是历史上规模最大的一届。

　　比赛场次从上一届卡塔尔世界杯的64场增加到104场，赛程也从30天左右延长到接近40天。赛事热度更高，讨论更密集，所以世界杯会不会拖累股市这个话题，在市场连续调整时发酵，也是正常的。

　　翻开历史数据看，这事儿没有传的那么玄。

　　所谓“世界杯魔咒”，不是一条稳定有效的市场规律。更像是日历效应、市场周期、资金情绪叠加之后形成的统计巧合。

　　说得直白一点，世界杯本身不是股市下跌的原因，它只是刚好出现在市场容易波动的时间窗口里。

　　这个阶段，A 股刚好处在年中资金面观察期，也处在中报业绩验证前的窗口。市场本来就容易犹豫，资金本来就偏谨慎，外部扰动再多一些，指数就容易表现得难看。

　　世界杯只是最容易被大家看见的因素。真正起作用的，很多时候藏在市场自身环境里。

　　股市短期靠什么往上推？

　　无非是交易情绪。

　　交易情绪想要成立，首先要有关注度。

　　可世界杯这种全球级别的大事件，对很多投资者来说，是一个新的注意力出口。

　　平时白天盯盘交易，晚上复盘，第二天继续盯盘交易，节奏很连贯。

　　世界杯一来，便成了晚上看球，白天没精神。短线资金干脆主动降低仓位。

　　市场里最敏感的那部分钱交易热度降下来，盘面就容易变钝。

　　这张图总结得很有意思，世界杯开幕之后大概一周，A股往往表现偏弱，平均大概回落两三个点。到了世界杯结束前的最后一周，市场又容易重新回暖，平均涨幅也大概在三个点左右。

　　这样看来，世界杯魔咒最本质的核心，是交易热度出现阶段性变化。

　　那么我们就可以得出一个结论，世界杯对A股影响的，是交易变量。

　　它没有那么大的威力，既不改变产业趋势，也不决定长期牛熊。最多只是影响短期资金，尤其是短线资金的参与意愿。

　　也就是说，世界杯最多只能改变交易节奏，不能影响企业价值。在交易时，面对赛事扰动，我们还是要回到产业逻辑和企业盈利本身。

　　所谓的世界杯魔咒，只有市场下跌时，被大家拿出来调侃，市场涨的时候，就没人提了。

　　对于市场来说，现在更像是进入到一个逐步缩量、逐步构建底部的阶段。

　　市场已经经历过一轮比较充分的释放。恐慌盘、止损盘、被动卖盘都已经集中出清过一轮。后面就算还有反复，只要不像前面那种一路往下杀、越跌越没人接的状态，基本上就是磨底了。

　　这个阶段，客观接受震荡就好了，市场不会给一个教科书式的进场点。

　　一切都要等美联储议息会议结束，等加息逻辑被击溃，市场才会按照我们预想的节奏，重新进入正轨。