华西证券：A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利”双主线下A股结构性分化

看量养龙

　　华西证券：A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利”双主线下A股结构性分化

　　考虑到9月美联储加息落地，10月FOMC或暂停加息，海外利率压制阶段性缓和，但美债长端供给压力仍在，需密切中东局势进展（其对油价的短期影响权重颇大）；国内核心观察窗口为A股三季报集中披露，叠加地产新政落地效果，盈利**将主导板块分化。具体到A股市场风格和行业配置上：配置思路采用哑铃型组合：科技方向逢低分批布局，把握产业景气主线；红利资产长期持有获取稳定分红收益。具体来看，科技赛道聚焦 AI 硬件、算力基础设施，优先选择订单、现金流可**标的，回避纯题材、估值过高品种；AI 应用端关注商业化落地加速方向。红利资产作为组合压舱石，优选高股息、现金流稳定板块，对冲海外利率与市场波动。