“硬科技”三季报多点开花：算力链高增** 新赛道蓄力启航

看量养龙

　　随着A股上市公司2026年三季报披露收官，“硬科技”板块交出一份亮眼“成绩单”：在全球智算基础设施扩张与国产算力自主化的双重驱动下，AI算力产业链营收、利润延续高增长态势，行业景气度持续高企，成为本轮业绩**最充分的主线；消费电子板块虽受存储芯片涨价、终端需求走弱等冲击而整体承压，但一批企业正积极转型，开辟“第二增长曲线”；前沿赛道中，具身智能机器人领域相关上市公司加大研发投入，订单放量，产业正从概念**迈向落地起跑。

　　算力板块业绩强劲释放

　　记者梳理本轮三季报发现，算力产业链是硬科技板块业绩弹性最强的一条主线，从国产AI芯片到服务器整机、高速光模块的全链条，均受益于全球AI基础设施的建设浪潮，多家企业业绩大幅超预期。工业和信息化部信息通信管理局局长谢存日前在国务院新闻办公室新闻发布会上披露，截至2026年9月底，我国智能算力规模达2592EFLOPS（每秒进行百亿亿次浮点运算），同比增长146%，有力支撑我国人工智能产业快速发展。

　　国产AI芯片头部企业摩尔线程三季报表现亮眼。财报显示，公司2026年第三季度营业收入15.5亿元，同比增长1773.9%。

　　同为国产AI芯片标的寒武纪，前三季度实现营业收入95.26亿元，同比增长106.76%，归母净利润37.15亿元，同比增长131.49%。根据寒武纪限制性股票激励计划，2026年的营收考核目标为135亿元，意味着四季度需要完成约39.74亿元营收，公司管理层在业绩说明会上表示，AI算力市场需求持续旺盛，可支撑业务稳步增长。

　　算力整机端，工业富联的三季报延续高增态势，2026年第三季度单季营收达3835.54亿元，同比增长57.73%，归母净利润166.34亿元，同比增长60.35%，连续五个季度单季归母净利润突破百亿元。公司表示，业绩的核心驱动来自AI算力需求持续爆发，云计算与网通业务双线放量成为推动公司业绩持续强势增长的核心动力。

　　光通信作为算力互联的核心环节，行业量价齐升特征显著。中际旭创第三季度营收、归母净利润均创单季历史新高，核心驱动为800G、1.6T高端光模块持续放量；新易盛也在财报中称，公司在手订单充足，订单交付及产能扩充正按业务需求推进，公司同时前瞻布局NPO、CPO、LPO、硅光等下一代技术，NPO产品预计2027年实现批量出货。上游光器件厂商天孚通信、光纤厂商亨通光电等同样受益景气上行，亨通光电前三季度归母净利润61.63亿元，同比增长159.42%，光纤市场在AI算力拉动下供需偏紧、价格上涨、毛利率上行。

　　消费电子承压中寻找新机遇

　　与算力产业链全面高景气形成对照，消费电子板块三季报则呈现明显分化，核心矛盾来自存储芯片价格**对智能手机等终端需求的压制。IDC（国际数据公司）报告数据显示，2026年第三季度全球智能手机出货量仅2.553亿部，同比大幅下跌22%，核心原因是元器件成本高企推高终端售价，消费者推迟换机。IDC同时表示，行业尚未触底，预测市场复苏最早要等到2028年。

　　传统消费电子**蓝思科技业绩承压，2026年前三季度营收479.02亿元，同比下降10.74%，归母净利润14.20亿元，同比下降50.06%；第三季度归母净利润同比下降50.42%。公司解释，收入端受到终端需求疲软、存储涨价压制智能手机电脑需求、人民币升值、大客户新品节奏后移等多重因素影响。

　　液晶面板**京东方A同样直面传统显示主业的周期压力。三季报显示，京东方A第三季度实现营收486.77亿元，同比下降8.62%，归母净利润亏损9.96亿元，同比由盈转亏；前三季度实现营收1518.09亿元，同比下降1.77%，归母净利润42.51亿元，同比下降7.61%。但公司依托玻璃基板加工积累，向AI先进封装赛道延伸，玻璃基封装载板试验线已实现全自动化设备通线。

　　存储板块本身则处于高景气周期，德明利、江波龙等公司业绩大幅增长。江波龙前三季度实现营收387.18亿元，同比增长131.37%，归母净利润143.22亿元，同比增长1909.68%，但第三季度盈利环比回落，公司提示存储晶圆价格涨幅收窄，价格波动对盈利的边际贡献趋缓。

　　招商证券研报指出，大模型的算力投入持续攀升，模型厂正加速拓展新收入来源，消费电子作为超万亿美元的C端市场，必然是模型厂寻找新商业化场景的重要方向。

　　机器人赛道产业化仍处于早期

　　具身智能是人形机器人与大模型融合的前沿赛道，从本轮三季报可以看到，相关上市公司初步实现业绩**，但行业整体仍处于产品发布、客户**、小批量交付的产业化早期，普遍存在研发投入大幅攀升等特点。

　　宇树科技作为A股人形机器人整机代表性企业，其三季报显示，公司前三季度营收18.17亿元，同比增长55.71%，归母净利润3.87亿元，同比增长270.54%，但扣非净利润同比下降18.78%，第三季度单季扣非净利润同比下滑17.42%。

　　上纬新材在三季报中表示，公司消费级具身智能机器人业务取得关键进展，启元Q1、启元T1机器人9月开售，10月起交付，但本报告期机器人业务暂未确认收入。公司前三季度研发投入3.84亿元，同比大增1182.01%，其中机器人业务研发投入3.6亿元。

　　人形机器人核心零部件企业则已经进入批量交付阶段。富临精工落地机器人智能电关节项目，公司介绍，机器人产品已经实现小批量生产交付，正持续推进量产和产业化，前三季度营收183.23亿元，同比增长101.70%，归母净利润6.45亿元，同比增长98.36%。奥比中光卡位3D视觉感知，前三季度机器人视觉方案销售收入达到上年同期2倍以上，但是公司整体营收基本持平，归母净利润同比下降31.62%，原因是主动收缩传统低毛利的生物识别业务，持续加大机器人视觉、具身智能数采硬件研发投入，处于业务换挡期。

　　华鑫证券研报认为，大模型企业与本体厂商深度协同，有利于加速具身“大脑”技术突破。正如宇树科技创始人王兴兴所述，随着GPT-6等模型取得突破，具身智能临界点正加速到来，最快可能仅需一两年。

月光下守候

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