AI驱动业绩强劲增长 半导体产业景气度有望攀新高

看量养龙

　　百亿级营收和盈利并现，超过八成公司前三季度实现盈利，近五成公司前三季度业绩同比增长（剔除扭亏）……上市公司三季报显示，AI算力和周期复苏共振下，A股半导体公司正迎来前所未有的快速增长，半导体产业也成为今年三季报最亮眼的行业之一。

　　展望四季度乃至2027年，业内人士表示，在AI资本开支持续、下游训练和推理需求旺盛增长等因素推动下，全球半导体全产业链的高景气度将延续，市场规模有望在2027年创下新高。而随着市场调整带动估值回落，科技板块拥挤度有所消化，景气度坚挺的半导体板块也有望重新获得资金青睐。

　　从增长环节来看，与AI相关的部分产业有望在市场规模上持续创下新高。除了存储，业内人士还非常看好半导体设备及零部件、先进封装测试等产业环节的增长前景。

　　高景气**业绩

　　超过八成公司实现盈利

　　Choice数据显示，截至10月30日，共有173家A股半导体行业公司披露了三季报。其中：143家公司在前三季度实现盈利，占比超过八成；前三季度业绩实现同比增长（剔除扭亏）的有86家，占比近五成。

　　“上市公司大面积盈利，充分显示出半导体行业的高景气度和公司的高质量发展。”谈及三季报数据，有半导体业内人士表示，AI算力和周期复苏共振，产业高景气度**到公司业绩，国内半导体产业实现了远超以往的快速增长，**公司加速成长，存储**企业的业绩更是一骑绝尘。

　　伴随产业快速壮大，百亿级营收公司和百亿级利润公司涌现。截至10月30日，根据已披露的上市公司三季报：今年前三季度，营收逾百亿元的A股半导体公司达12家；归母净利润超过百亿元的有3家。存储板块业绩最为亮眼，其中：DRAM**长鑫科技前三季度实现营业收入2690.24亿元，同比增长738.51%；归母净利润1320.4亿元。

　　事实上，得益于AI驱动和周期复苏，今年以来半导体全产业链各个环节都在实现增长，具有产业化落地能力的本土**公司，进入业绩**期。例如：半导体设备“双雄”北方华创、中微公司前三季度分别实现营收314.67亿元、103.26亿元，同比分别增长15.26%、28.08%；归母净利润分别为53.92亿元、41.34亿元，同比分别增长5.1%、241.31%。

　　供需两旺

　　AI有望推动景气度持续至明年

　　过往皆为序章，半导体产业高景气度还能持续多久，是产业界和投资者共同关注的话题。

　　“就存储而言，价格和景气度持续高位运行的情况，有望贯穿于2027年全年。”在10月30日于上海举行的芯和半导体用户生态大会上，一家接口芯片公司相关人士对上海证券报记者表示，AI对芯片的需求增长正扩展至各个方面：AI推理爆发下，AI对存储芯片的需求快速增长；CPU和GPU比例正在从传统的1:8走向1:4，未来可能到1:1；AI服务器电源芯片正在成为成熟工艺制程增长新动力。

　　AI供需两旺，是半导体全产业链高景气度持续的主要动力：从供给端看，科技巨头继续加码投入AI，摩根大通已把2026年五大美国厂商AI资本开支上修至9000亿美元，而此前预计数据为7000亿美元；从需求端看，通用大模型和专用大模型迭代持续，物理AI带动世界模型训练需求快速上升，AI推理进入爆发式增长，端侧与推理侧算力需求都在持续抬升。

　　根据全球半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测：在人工智能基础设施、高性能计算和先进储存技术等领域持续投资的推动下，2026年全球半导体产业营收有望达到1.65万亿美元，同比增长108%，其中存储增长超过3倍；产业整体营收在2027年有望达2.14万亿美元。

　　主线仍是算力

　　设备与先进封装有望接棒

　　随着市场调整带动估值回落，科技板块拥挤度有所消化，景气度坚挺的半导体板块有望重新获得资金的青睐。

　　“我要招芯片设计工程师，你有推荐吗？”在芯和半导体用户生态大会上，一家光芯片公司的高管告诉记者，AI发展带动光模块市场需求旺盛，光通信产业现在招聘优秀人才“靠抢”。

　　谈及产业环节的投资机遇，多位资本市场人士表示，半导体产业的成长主线依然是AI算力，除存储和AI芯片是产业核心载体外，先进封装测试站上新产业高地，上游晶圆厂持续扩产，半导体设备与零部件成为“订单最具确定性”的环节。

　　国际半导体产业协会（SEMI）预测，2026年、2027年全球新建12英寸晶圆厂分别达到20座、18座，这有望驱动半导体前道设备市场在2026年达到1490亿美元，同比增长超过31%，2027年增幅同样有望达到两位数，并在2029年达到2270亿美元。市场研究机构Yole Group数据显示，预计2030年全球先进封装市场规模突破900亿美元，2024年至2029年年复合增长率约10.6%。

　　晶圆厂产能扩张叠加AI带动，中国半导体设备产业走出了发展加速度。华虹宏力董事长、总经理白鹏此前介绍，2017年至2025年中国半导体设备的CAGR（复合年均增长率）达到57%，接近全球水平的2倍。展望未来数年，国产设备的增速有望达到全球平均水平的2到3倍。

月光下守候

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