野村证券：大型科技股卖压过度，自由现金流转负不等于获利能力恶化

看量养龙

　　11月4日，野村证券报告指，近期科技股遭遇卖压，主要来自两项市场疑虑：一是AI业务可能侵蚀科技巨头既有的传统业务，二是大规模资本支出使自由现金流转为负值。该行认为，这两项担忧未必构成利空。大型科技公司无法削减AI投资，反而代表算力需求仍然强劲，对半导体产业而言并非坏事；至于自由现金流转负，则是资本支出与投资收益认列时间不同所造成的结果，不能直接视为企业获利能力恶化。