零售行业:大商拟参与友好国改 产业并购整合提速

小美子

报告要点　　一周行情走势
　　市场表现概况:本周商贸零售指数上涨6.53%,上周下跌1.48%,本周该指数跑赢沪深300(3447.69,107.580,3.22%)指数2.25个百分点。百货上涨5.90%,超市上涨5.31%,专业连锁上涨6.85%。本周零售股涨幅前五:广州友谊(20.61,1.820,9.69%)(15.13%)/三江购物(9.62,0.360,3.89%)(14.18%)/ 西安民生(8.97,0.820,10.06%)(11.80%)/吉峰农机(8.80,0.720,8.91%)(11.60%)/海印股份(6.25,0.290,4.87%)(10.17%);本周零售股涨幅后五:老凤祥(48.54,2.150,4.63%)(0.15%)/大商股份(36.20,1.770,5.14%)(2.38%)/农产品(16.15,1.420,9.64%)(2.79%)/鄂武商A(17.76,0.690,4.04%)(3.20%)/银座股份(9.12,0.380,4.35%) (3.68%)。
　　一周国内资讯
　　国内商贸零售行业:国庆期间,全国零售和餐饮业销售额同比增11%。各核心省市零售数据:国庆期间主要商业企业增速:北京(9%)、上海(10%)、天津(11%)、杭州(-1.5%)、合肥(14%)、重庆(13%)。行业及公司新闻: 美团和大众点评宣布合并,新公司估值达150亿美元;苏宁国庆开近20家云店,首推全民授信服务;银泰商业前九月销售额增5.7%;喵街进驻9大城市40家购物中心;华润拟转让所持沃尔玛中国旗下21家合资公司股权及债权。
　　一周重要公告
　　华联股份(0.00,0.000,0.00%)拟发行股份购买5家购物中心,交易作价约22.7亿元,并募集配套资金18亿元;新世界(17.31,0.670,4.03%)收到政府补助2400万元;武汉中商(10.08,0.460,4.78%)预计前三季度归属净利润同比下降65%-75%;友好集团(16.01,0.000,0.00%)初步确定大商集团为本次公司股份转让的拟受让方;南京新百(37.53,0.000,0.00%)股东大会通过成立健康投资基金的议案。
　　周观点
　　本周披露十一黄金周数据,全国及各地消费增速,相较去年同期保持平稳略降; 友好集团初步确定国有控股股份拟转让方为大商集团,行业股权整合以及地方国企改革(1617.35,61.210,3.93%)进度有望提速。展望四季度,我们认为,板块投资逻辑具备边际改善空间的动力来自于两方面:商超领域线上线下双渠道深度整合;自上而下地方国企改革加速。我们判断,双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求,供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时,国企改革将作为原动力,推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。个股方面,持续重点推荐:1)拥有区域密集网点+供应链资源的商超标的:永辉超市(10.77,0.030,0.28%)、步步高(15.43,0.830,5.68%)、中百集团(7.24,0.310,4.47%);2)有望获益于地方国企改革的标的:武汉中商;3)美妆电商稀缺标的:青岛金王(0.00,0.000,0.00%);4)低估值、绩优股:鄂武商、欧亚集团(24.94,0.710,2.93%)。

阴线

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