苹果即将推出新品 产业链10只个股望爆发（二）

股市复仇者

苹果公司宣布将于美国当地时间3月21日(北京时间3月22日凌晨)发布新产品，包括4英寸小屏幕的新版苹果手机iPhone SE和9.7英寸新款iPad。业内人士表示，iPhone覆盖的市场区间将会扩大，加之下半年覆盖的iPhone7，苹果供应链有望迎来新一轮增长。

据媒体报道，苹果公司宣布将于美国当地时间3月21日(北京时间3月22日凌晨)发布新产品，包括4英寸小屏幕的新版苹果手机iPhone SE和9.7英寸新款iPad。

　　报道称，iPhone SE手机外观和2013年推出的iPhone5s相像，但有更新配置，包括iPhone 6s具备的A9处理器，配备有1200万像素摄头支持TouchID、ApplePay和VoLTE等。
　　业内人士表示，随着手机市场发展成熟，不同尺寸相对稳定，4寸产品具有固定的消费人群，目前市场整体对苹果出货量预期较低，由于策略的变化，iPhone覆盖的市场区间将会扩大，加之下半年覆盖的iPhone7，苹果供应链有望迎来新一轮增长。苹果产业链10只概念股价值解析：
金龙机电:跨过十亿收入进入规模效应拐点
　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光,邵洁,郑震湘,安永平 日期：2015-09-21
　　业绩公告:报告期内,公司实现营业总收入132,295.36万元,较上年同期增长365.81%;实现归属于上市公司股东的净利润20,302.73万元,较上年同期增长4483.07%。
　　大客户战略使公司管理能力提升,规模化盈利效应持续显现:我们认为公在大客户战略和引入国际化管理人才之后,已经进入了电子制造公司的规模效应阶段。公司收入超过十亿之后,盈利和费用水平将会出现质的改变,增长将会更为加速。公司单季度管理费用率已经降到7.53%,相较于去年同期的16.75%和去年四季度10.62%继续下降,规模化效应已经体现,在营收水平持续的情况下,费用率在逐渐降低。
　　二季度是传统淡季,下半年将进入大客户产品放量期:下半年将进入大客户的新品放量期,我们从产业链和公司了解到,触控反馈马达的价值量是上一代线性马达的翻倍左右,技术难度更高,良率稳定的情况下单只利润也会提升。我们从产业链了解到8月份已经开始小批量试产。
　　公司二期员工持股计划业绩目标彰显信心,持续拓展市场实现汽车可穿戴长线布局:公司二期员工持股计划以公司的2015年度和2016上半年的业绩目标作为收益分配基准,业绩激励目标再超市场预期。公司2015年将实现净利润总额不低于7亿元,2016年上半年净利润总额不低于5亿元(年化将达到10亿以上)。对应增发后15-16年市盈率分别为34倍和20倍出头,对应公司的业绩高增速,从PEG 角度来看,远低于行业平均值。公司也开始布局新一轮的产业增长点,在汽车和可穿戴都已经延伸进入。
　　投资建议:业绩激励目标超预期,我们从产业链了解公司多领域延伸和进入下一代产品供应商机会将带来超预期表现。公司15-17年净利润分别是7亿元,11亿元和14.3亿元,对应15、16和17年EPS为1.03,1.62和2.11元(未增发摊薄),给予买入-A 评级。
　　风险提示:订单不达预期
　　苹果公司宣布将于美国当地时间3月21日(北京时间3月22日凌晨)发布新产品，包括4英寸小屏幕的新版苹果手机iPhone SE和9.7英寸新款iPad。业内人士表示，iPhone覆盖的市场区间将会扩大，加之下半年覆盖的iPhone7，苹果供应链有望迎来新一轮增长。
　　中京电子:英特尔入股乐源,智能穿戴添新盟友
　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：林照天 日期：2014-08-22
　　事件:英特尔半导体(大连)有限公司将以3000万元认购乐源数字9.09%股份,此次股权转让后,中京电子持有乐源数字20.45%。中京电子此前对乐源数字进行增资和股权转让,持股达到22.5%,并与原股东达成了收购剩余股东的协议。此次英特尔入股并不影响中京电子对乐源的剩余股份的收购。公告显示,此次英特尔半导体(大连)有限公司以3000万元的对价溢价认购乐源数字拟增加的注册资本共计5392222元,交易完成后,乐源数字的实缴注册资本将增加至59314444元。英特尔半导体(大连)有限公司将持股9.09%,中京电子持股20.45%,乐六平持股54.13%。
　　乐源数字当属国内智能穿戴先锋龙头。从去年开始,整个穿戴设备市场已完全呈现百花齐放的姿态,各类型企业都寻思加入这场科技浪潮而分得一杯羹,在产业链上扮演着不同角色,硬件、软件、平台一体化的趋势将使竞争者玩法更多样,而且必然会将全球终端制造链向中国转移,本土终端厂商如华为、中兴等将以低成本研发优势提升市场份额,而终端本土供应链在国际巨头供应链进入机会上将有更多元的选择。相比国际品牌积极布局穿戴设备领域,国内涉足的厂家并不是很多,大多处于观望状态。除早期果壳电子和映趣科技有推出智能手表的动作外,乐源数字是目前国内具有齐全的智能手表产品类别、核心研发技术以及畅通销售渠道的智能可穿戴行业公司,掌握着穿戴式智能核心技术与云开发应用实力,产品涉及智能手表业务涉及智能养老、健康管理、时尚运动等三大领域。未来随着穿戴式设备产业布局的逐步深入以及相关技术的逐渐成熟,未来各个厂商将会基于这个新的产业链投入更多的资本和人力,穿戴设备领域将成为继手机和平板之后一个新的市场增长点。
　　中京电子布局智能穿戴标的业绩贡献明显。中京电子自2014年5月以来通过对乐源数字进行增资,并以3750万元受让其股东乐六平、光元持有的乐源数字部分股权,持股比例达到22.5%,并且与原股东达成协议,在业绩符合预期且符合上市公司发行股份购买的条件下,中京电子将发行股份购买资产收购剩余股权,预计中京电子计划2015年启动收购计划。乐源数字2014年一季度已实现净利润约555.91万元,公司股东承诺2014年、2015年及2016年可分别实现净利润不低于3500万元、5000万元和6500万元,按照最新的持股比例,2014年乐源数字将贡献中京电子净利润715.75万元,占上市公司2013年净利润的60.50%,将成为中京电子未来重要的业绩增长点。
　　智能穿戴为先导迂回夺回移动市场。英特尔在移动智能终端领域长期落后,高通、Nvidia、MediaTek 等竞争对手控制着智能手机芯片市场95%的份额,而英特尔则在这一领域举步维艰,难以取得实质性进展。英特尔将以可穿戴技术为先导,迂回开拓移动市场。尽管可穿戴技术仍然处于初期阶段,英特尔却有机会从一开始就牢牢抓住这次机遇,不必像在移动芯片行业那样,扮演追赶者的角色。在英特尔牵头下,Thalmic Labs已经完成1450万美元的新一轮融资,另外英特尔还收购了以色列手势控制创业公司Omek Interactive。今年3月份,英特尔完成了对Basis Science 公司的收购。此次对乐源的收购,代表了英特尔对乐源品牌及技术的认可,未来双方有望合作将不断深入,可穿戴龙头已然浮出水面。作为可穿戴市场中的后起之秀,英特尔通过收购和设立创新基金等方式不断加码智能穿戴领域投入,将在该领域中缩小与谷歌、苹果之间的距离,争取在未来可穿戴市场中争得一席之地。
　　盈利预测:公司与英特尔不谋而合地选中乐源数字作为智能穿戴领域的重要布局点,英雄所见略同,IT 巨头的认可和技术支持为国内穿戴市场的爆发增强了火药,乐源数字成为穿戴龙头将为大概率事件,中京电子作为率先布局者受益最深,业绩增厚明显。由于穿戴市场爆发的不可预估性,我们在不计入穿戴业务收入前提下,预计公司2014-2016年营收为4.94、5.56、7.27亿元,归属于母公司股东的净利润为0.16、0.21、0.30亿元,对应EPS 分别为0.07、0.09、0.13元,对应PE 为284、221、154倍。我们看好公司未来在穿戴设备市场的爆发及龙头地位的奠定,给予“买入”评级,目标价25元。
　　风险提示:国内穿戴市场推广和扩大慢于预期;公司对乐源数字的进一步收购进程或不能按期进行。
　　苹果公司宣布将于美国当地时间3月21日(北京时间3月22日凌晨)发布新产品，包括4英寸小屏幕的新版苹果手机iPhone SE和9.7英寸新款iPad。业内人士表示，iPhone覆盖的市场区间将会扩大，加之下半年覆盖的iPhone7，苹果供应链有望迎来新一轮增长。
　　胜利精密:积极转型,新能源与智能制造双星闪耀
　　类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：骆思远 日期：2016-02-18
　　事件
　　公司2月17日晚间公告,子公司苏州捷力之全资子公司合肥捷世新材料有限公司签订销售合同,购进10条锂离子电池隔膜生产线及部分关键设备,上海港到岸价合计折合约9.3亿元人民币。公司自2015年1月29日停牌,并于今日复牌。
　　经营分析
　　动力及储能锂离子湿法电池隔膜项目加速,湿法产能规模将跃居国内第一,逼近全球龙头日本旭化成:该项目一期拟投资总额14亿元人民币,主要用于建设锂离子电池隔膜生产线10条,预计可年产5亿平方米动力及储能锂离子电池隔膜。本项目预计建设期3年,2016年开始建设并安装调试,2017年产线形成稳定量产。预计2017年锂离子电池湿法隔膜产量不低于3000万平方米,产值预计不少于1.2亿元,2018年产值预计5亿元,2019年产值预计10亿元。据赛迪顾问预计,全球锂电池隔膜产量2015年达16.8亿平方米,中国为9.5亿平方米,全球2017年将达35.5亿平方米,中国为22.5亿平方米。加上此前产能,公司未来产能将超过6亿平方米,非常可观,将远超国内湿法隔膜同业金辉高科,并且逼近全球龙头日本旭化成。
　　瞄准高端市场,壁垒高,有利于市场份额提升:中低端和高端产品的价格、竞争状况差别较大,高端化是唯一出路。比如金辉高科的湿法隔膜虽然产能达一亿平方米,但客户集中在3C数码类电池,是市场竞争最为激烈领域。而公司坚定走高端路线,瞄准更具成长动能的动力及储能锂电池应用,发展高端陶瓷涂覆隔膜和复合隔膜,其中陶瓷涂覆隔膜能够大幅提升基材隔膜的高温热稳定性,增强电池安全性能和电性能,是当前高端湿法隔膜领域主流选择。尽管公司目前在国内的市场份额(包括干法湿法)仅有2.7%,位居第十,但随着新建产能的释放和陶瓷涂覆隔膜的大规模量产,公司市场份额将进一步提高。智能工厂布局延续,投资3D机器视觉:此前收购富强科技是公司布局智能工厂的重要一步,公司将因此切入自动化生产系统的制造及服务领域,同时有利于推进自身生产线的智能化改造。之后富强科技出资与自然人YaoZhengrong设立子公司凡目视觉,合作方具备三维机器视觉硬件和软件开发的核心技术。我们认为公司因此能为客户提供更加全面的智能制造服务,进一步提高定制化服务能力。传统业务打造安全边际。在传统精密结构件制造业务方面,公司研发创新能力强,不断获得一流客户订单。其中TV业务平稳,去年携手SONY打造4.9mm超薄TV成市场热点。今年乐视、LG、和友达将和公司进行合作。另外,NB业务背靠联想、戴尔、惠普等大客户,业绩十分有保障。公司去年收购智诚光学,凭借其视窗盖板结合公司的减反射膜技术、金属机壳技术以及在触控模组方面的技术积累,有望成为TV+NB+移动智能终端三大领域的大部件供应商。传统业务将为投资打造较大的安全边际。
　　盈利调整
　　此次公告生产线及部分关键设备购买合同的签订,是对之前公告项目开展的落实,已在我们之前盈利预测的考虑范围内,所以我们维持对公司2015——2017年实现净利润分别为3.23、6.23、8.23亿元的盈利预测,EPS分别为0.28元、0.53元、0.71元。
　　投资建议
　　鉴于公司积极向智能制造和新能源方向转型,动作频繁且力度大,不断超预期,而目前股价对应32.4x16PE,估值相较新能源和智能制造板块偏低,维持“买入”评级。
　　苹果公司宣布将于美国当地时间3月21日(北京时间3月22日凌晨)发布新产品，包括4英寸小屏幕的新版苹果手机iPhone SE和9.7英寸新款iPad。业内人士表示，iPhone覆盖的市场区间将会扩大，加之下半年覆盖的iPhone7，苹果供应链有望迎来新一轮增长。
　　欣旺达公司公告点评:3C高成长,动力、储能成功接力
　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：周旭辉,徐柏乔,杨帅 日期：2016-02-29
　　事件：
　　欣旺达发布业绩预告,2015年营业收入65.3亿,同比增长53%,归属母公司净利润3.25亿,同比增长94%,业绩偏三季报预告上限;同时公告参与设立怡珀新能源产业基金,对此我们点评如下:
　　自动化水平提升盈利空间。受益于规模优势、自动化水平及管理能力的提升,公司净利率水平由2014年4%增至2015年5%,后续随着光明厂区的全线投产, 产能利用率的进一步增加,盈利能力或有进一步提高。
　　出资千万参股怡珀新能源产业基金。基金规划总额3亿元,70%投资于锂电池高端装备和工艺领域,公司可借力分享先进技术,提升自动化水平,后续可综合提供智能系统及自动化生产线解决方案,实现工业4.0智慧输出。
　　3C 电池保持高成长。16年随着国内公司产品占华为、小米份额进一步提升,海外ipad、macbook 等新品的供应,可助力公司突破百亿规模,同时借力微软智能电子笔产品或能打通海外其他主流笔记本供货渠道,后续或能保持较高增速。
　　动力电池成为新的增长点。公司15年进入动力电池领域,16年进入快速收获期, 五洲龙订单达15亿,外加柳州五菱、北汽等,16年或能突破20亿,同时单品盈利能力较3C 大幅提升,成为新的业绩增长点。
　　储能有望超预期。公司15年进军美国储能市场,16年进入收获期。特斯拉年中将实现储能产品销售,开启全球储能大年;国内微网、用电侧管理处于政策酝酿期,公司前瞻布局,打造成熟商业模式,长期看好。
　　实际控制人完成增持计划,限制性股票授予彰显对公司未来发展信心。公司控股股东、实际控制人已于15年10月30日完成承诺增持2.3亿元的增持计划; 12月25日,以14.13元/股向483名激励对象进行授予第二期限制性股票。前者彰显其对公司未来发展的信心;后者有利于绑定员工与公司利益,保障完成预期业绩目标。
　　盈利预测与评级：公司3C 电池模组将做到全球第一,保持高速增长;看好公司向储能、动力电池、设备自动化的延伸。2016年储能在海外市场强势推进,国内也将从园区开始改造,动力电池同五洲龙的合作开始放量,其他客户车厂也逐步落地。预计公司2016-2017年EPS 为1.01元、1.40元,对应2月 26日收盘价PE 分别为23.3、16.8倍。鉴于公司近三年的复合增速达到50%以上,我们给予2016年40倍估值,维持目标价40.4元,维持“买入”评级。
　　风险提示：3C 业务拓展不达预期;新能源汽车;储能业务进展缓慢。
　　苹果公司宣布将于美国当地时间3月21日(北京时间3月22日凌晨)发布新产品，包括4英寸小屏幕的新版苹果手机iPhone SE和9.7英寸新款iPad。业内人士表示，iPhone覆盖的市场区间将会扩大，加之下半年覆盖的iPhone7，苹果供应链有望迎来新一轮增长。
　　信维通信:不只是天线!
　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光,邵洁,郑震湘,安永平 日期：2016-01-22
　　业绩预告:公司预计2015年净利润同比增长245.6%-274.1%,盈利21800万元–23600万元。
　　连续八个季度净利润环比增长,2015Q4业绩再创单季新高:公司业绩预告预计2015年净利润同比增长达到245.6%-274.1%,净利润的盈利区间是2.18亿-2.36亿元。除去前三季度,在四季度管理费用上升(员工激励费用影响)的前提下,Q4单季度的净利润有7771万元-9571万元,同比增长548%-674%。截止到2015年第四季度,公司已经连续八个季度实现净利润环比增长,体现公司客户开拓和份额稳步提升的效果。由于公司在客户项目发力还集中在2016年,因此2016年的环比增长势头仍将继续,公司业务的毛利率也在逐步提升中,随着业务结构调整和产品附加值提升,未来有希望提升到20个点以上。除了天线还看什么?天线与屏蔽件是公司从2014年到2015年的主要成长点。在这两年的成长过程中,公司的定位不仅仅是组件供应商,而是在研发、服务多方面切入,对于行业内资源也多加整合。我们从下游供应链了解,在大客户的屏蔽件、结构件全面切入,这些业务价值远超天线。随着亚力盛、信维蓝沛、艾利门特等人才和技术的加入,公司围绕大客户的同心圆,也从天线、屏蔽件向结构件、测试线、设备、mim、fc无线充电、有源天线、磁控板和音频等方向扩充。2016年,信维蓝沛将着力发展fc、磁控板的方向。公司在过去两年也吸纳了各细分行业龙头竞争对手的人才,在蓄积实力方面已经做好了准备。除了消费电子,公司未来还着眼汽车、军工等更大空间市场。而这一切发展都基于公司目前的技术、人才和管理的积淀。
　　后智能机时代的业绩白马品种,大射频行业的新龙头:公司在过去的三年,通过消化整合北京莱尔德,对于电子行业的发展策略不是低价竞争,进入模组化市场,而是围绕自己的核心技术,实现向上游材料和设备的延伸。对于材料深入理解,可以使公司在射频行业进入更多业务领域,而盈利能力也从之前的十个点净利率,预计未来向二十个点的净利率方向逐渐提升。公司扎根射频行业,更深入的整合资源,复制北京莱尔德整合的成功案例。在消费电子wifi天线竞争过了Molex和Tyco之后,我们认为公司在射频的其他领域也将复制wifi天线的成功,从国内到国际,走上射频行业新龙头地位。
　　投资建议:通信射频器件仍是未来技术进击点,亚力盛的射频检测线和检测设备作为生产耗材无论从营收体量还是利润空间都具有很大价值,不容小觑。我们看好公司在技术研发的成长性,从材料,射频器件,测试线和设备多方位布局,今明两年业绩高速成长期,公司目前面对16年不到30倍,设备材料17年正式发力,看好公司布局拓展,继续坚定推荐,维持评级及目标价!

vindesel

谢谢楼主分享

弥陀佛

谢谢楼主分享！

lindy620

谢谢楼主分享！

空中的雨滴

谢谢楼主分享！

sghsh

不错,希望越来越好

jun0feng

谢谢楼主分享

欧阳寻

谢谢楼主分享