日本股市牛市才刚刚开始的两大原因

橘子洲头吹玉笛

日本刚刚走出了长达34年的通货紧缩并结束了近20年的负利率政策，日本股市做出的反应是不断创下历史新高，过去一年上涨了35%，上一次日本股市出现这样的上涨还是在1989年。

日本股市看起来已经见顶，但仔细观察一下会发现，这个全球第三大股市的上涨才刚刚开始。今年可能是日本股市多年复苏的起点，一个重要的资本市场新周期即将开启。在全球投资者在日本这个投资者友好型市场寻找机会的支撑下，日本企业才刚刚开始庆祝它们期待已久的定价权回归。

投资者应该关注两个趋势。首先，新出现的微观力量和宏观力量正在发挥作用，几年来日本已经成为美国以外的首选投资目的地。在美元处于20年来高点的情况下，投资组合经理们知道，这通常是进行分散投资、买入更便宜的海外资产的时候，但应该选择哪些市场？欧洲便宜但具有挑战性，印度是目前新兴市场金砖国家(BRICS)中表现最好的。鉴于亚洲占全球GDP的45%，亚洲敞口对全球投资组合来说非常重要。然而，策略师们说我们现在生活在一个“多极世界”里，这是全球地缘政治风险升至几十年来最高水平的委婉说法，地缘政治风险暂时制约了全球投资者对中国资产的配置。

但日本是美国重要的安全合作伙伴，也正在迅速成为美国“回流”战略的关键合作伙伴，尤其是在作为半导体和技术零部件的替代供应商这方面。还有日元疲软这个因素，日元兑美元接近152日元，处于1990年以来的最低水平，这意味着日本也有可能重新夺回过去20年在汽车零部件、工业产品和机械等领域被中国夺走的市场份额。作为美国安全伙伴的地位现在对投资者来说很重要，这将使投资者对日本的配置在更长时间内保持在较高的水平。

其次，虽然日本是一个成熟的发达经济体，但由于日本股市的结构具有差异化，可能会为投资者带来更多的阿尔法机会。在美国，超大盘股和“七巨头”在股市中占据主导地位，交易所交易基金(ETF)也更偏爱大盘股，而不是中小盘股。但日本股市中最大的公司一直没变，除了软银(23.93, -1.17, -4.66%)，所有公司都是在1960年之前成立的。

根据Abrdn Investments的数据，日本基准东证指数2000只成分股中有45%的股票没有分析师覆盖，而美国罗素3000指数的这一比例仅为3%。在通胀刺激经济增长之际，这些未被充分研究的日本公司盈利的意外增长和(4.54, 0.04, 0.89%)变化将为投资者带来获得更高的阿尔法收益的机会。

此外，日本政府和东京证券交易所启动了重要的公司治理改革，26%的上市公司提交了改善股票估值的具体计划，但还有很多公司尚未做出回应，这为投资者带来了更多机会。

将日本近3900只股票进行细分很能说明问题。今年迄今为止，日本中盘股和小盘股分别跑输大盘股40%和60%，一年跑输幅度分别为25%和46%。

chensm830

谢谢楼主。

ratsg

好好学习，天天向上！！！

钥匙丢了

好好学习天天向上

1135786707

谢谢分享谢谢分享