银河证券：在震荡蓄势中关注跨年小躁动

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银河证券：在震荡蓄势中关注跨年小躁动

　　全球主要央行货币政策分化态势下，全球资本市场波动较大，A股也呈现震荡分化行情。短期来看，受年末流动性阶段性收紧、海外货币政策预期反复以及国内基本面修复偏缓影响，市场或将延续震荡结构行情，板块轮动速度较快。随着2026年即将开启，A股市场进入跨年布局的关键窗口，关注元旦前后的小躁动行情。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。短期关注防御性板块配置机会，同时布局明年政策红利与产业景气方向。

　　主线关注两方面：一是全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注；二是反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。辅助关注扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，以及出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。

水木子

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