千金难买牛回头：中报行情，业绩火爆

老菜鸟33

二季度AI产业链业绩火爆，AI对算力、存储、半导体材料、光等的需求指数级增长。产能供不应求，涨价潮延续，不要与趋势作对。

　　1、AI Token指数级消耗，AI硬件需求爆发

　　AI Token用量持续激增。中国日均AI Token调用140万亿，两年增长1400倍，当前国内Token消耗规模已占据全球五成以上。AI驱动算力、光通信、存储、半导体材料等消耗加速。

　　AI产业链业绩火爆，中报行情启动，顺势而为。江波龙电子预计2026上半年归母净利润同比增长62204%~74393%。杭电股份受益于AI算力带来的光纤需求，半年度业绩预告归母净利润同比大增852%~958%。大部分光模块、AI算力企业虽暂未披露业绩，但预计业绩爆发，行业需求高景气，相关厂商上半年营收利润大幅增长。

　　2、AI驱动硬件需求大增，业绩背后是强劲需求

　　AI的单机硬件价值量指数级增长：比如，普通服务器MLCC用量仅2000至4000颗，AI服务器用量可达2万颗；GPU与光模块配比从1:3提升至1:10；另外，高速PCB、覆铜板需求同步放量，企业订单饱满。

　　1-5月规模以上工业企业利润增长18.8%，电子行业利润增长104%，电子专用材料行业利润增长665%。

　　3、AI产业供不应求局面将持续至2027年，超级涨价周期

　　当前AI的各核心环节需求旺盛、供应紧张。龙头企业强势定价，涨价延续。

　　以存储为例，全球核心厂商掌握议价主导权：比如SK海力士新签长期供货协议，取消价格上限，合约价格完全联动现货行情，下游的云厂商被迫接受3-5年锁量长单；三星计划2026年三季度将通用DRAM合约价最高上调20%。当前全球过半存储产能被长协锁定，美光上调全年资本开支至270亿美元。

　　美光CEO桑杰梅赫罗特拉判断存储不再是周期性大宗商品，而是AI时代的战略核心资产，2028年前供需缺口无法缓解。铠侠管理层表态：2026年产能已全部售罄。SK海力士CEO郭鲁正表示，AI服务器单台存储用量是传统的10倍以上，长期看不到需求拐点。

　　我在2024年9月预测“信心牛、科技牛”。今年1月赴美考察提醒：AI不是风口，是海啸，远超30年前IT互联网，AI的背后是算力，站在光里，存在芯里。会员内部预测的六大确定性科技方向是主线，方向不对，努力白费，选择优于努力。