中泰证券：“低位、低配、政策催化”构成防御属性

看量养股

　　中泰证券：“低位、低配、政策催化”构成防御属性

　　消费板块经历长周期调整后，估值回落至历史低位，机构持仓处于极低分位，“低位、低配、政策催化”构成防御属性。当前承压已被充分定价，若AI热潮带来的资金虹吸效应退潮，市场风格趋向均衡，消费将迎来预期修复。细分看，白酒处加速筑底与动销分化期，大众品景气逐步抬升，龙头竞争力强化，后续建议关注中报季盈利兑现与促消费制度性支撑带来的边际改善。