券商3月13日A股策略研究观点汇总

浮云游子

摘要：中金公司认为货币政策过度收紧可能性不大；海通证券估计市场仍将以围绕2300点争夺战为主线运转；平安证券仍建议4月前逐步降低配置中小板和创业板；日信证券预计两会后指数表现出震荡向上可能性较高。

【中金公司：货币政策过度收紧可能性不大】CPI的高企只是短期现象，中期温和回升是大概率事件，因此稳增长调结构仍是目前的主要矛盾，货币政策过度收紧的可能性不大，但短期数据会干扰市场对于货币政策取向的预期。未来1-2周央行对于信贷的控制力度和公开市场操作方向值得密切关注。

【海通证券：估计市场仍将以围绕2300点争夺战为主线运转】市场人气虽然随着小盘股下跌逐渐开始消散，但不会很快冷却，估计市场仍然以围绕2300点争夺战为主线运转。随着“3.15”的临近，高估的消费类个股很可能面临短期风险，会对整个消费板块构成一定的压力。

【平安证券：仍建议4月前逐步降低配置中小板和创业板】经济政策不确定性下降将降低成长股相对优势，解禁减持和IPO重启的潜在利空逼近，仍然建议4月前逐步降低配置中小板和创业板。

【东海证券：预计大盘震荡调整时间将会延长】预计大盘震荡调整的时间将会延长，预计本周指数特别是个股或会出现较大波动。地产股仍比较抗跌，后市技术调整后仍然有补涨的可能，建议继续重点把握政策改革和转型等个股的投资机会。

【渤海证券：建议前期获利较多中小盘股投资者适当减仓】2月下旬中小盘股的涨势过猛，使两板的估值溢价水平大幅提升至2011年以来的高点，估值上具有回归的要求。操作上，建议前期获利较多的中小盘股投资者抓住反弹的时机适当减仓，降低暴露的风险。

【长城证券：上证综指调整空间有限但要规避中小盘风险】上证综指调整空间有限，但要规避中小盘的风险。未来市场的催化剂包括：月末地产调控细则的出台；3月的通胀形势、新开工、货币信贷供应情况；以及市场本身调整带来的估值、潜在资金供给的变化。

【日信证券：预计两会后指数表现出震荡向上可能性较高】预计今年“两会”期间指数表现比较平稳。在经济弱复苏的背景下，“两会”之后指数表现出震荡向上的可能性较高。

【航天证券：大盘短线若能守住60日均线市场有望二度走强】投资者可关注大盘60日均线的得失。如果大盘短线能守住该条均线，市场仍有希望二度走强。操作上，虽然金融服务板块近期整体表现不佳，但是低估值高权重的特性决定了其可作为长期逢低关注的标的。由于两会进入后半程，投资者参与题材股需保持一分谨慎，盘感强的投资者可适当参与。

【华融证券：市场仍会继续下行仓位建议维持在3成左右】在前期热点全线回落以及有色、煤炭、钢铁、建材等板块盈利前景不乐观的情况下，市场仍会在经济基本面、流动性、房地产政策等风险的压制下继续下行。仓位建议维持在3成左右。

【中原证券：未来上证综指可能继续考验年线2230点附近支撑】政策面与基本面的情况尚不够明朗之前，上证综指近期维持震荡调整格局的可能性较大，未来上证综指不排除继续考验年线2230点附近支撑的可能。操作上建议投资者暂时保持观望等待的策略，耐心等待股指出现显著的底部信号之后再考虑进场做多。

【国都证券：仍需回避周期板块重点关注两类板块】短期市场环境偏弱，而春季开工旺季后的经济复苏强弱信号尚需等待，建议仍需回避周期板块，重点可关注：1）受益于改革与政策红利的主题板块，重点可关注天然气、石油与供水板块，4G建设及大部制改革下的铁路运输、出版传媒与食品安全等前期涨幅不大的主题投资板块；2）适当回调后的医药生物、非白酒食品饮料等防御性消费板块。

【东北证券：短期建议对概念股保持谨慎态度】短期股指受到流动性以及经济弱复苏等悲观情绪影响，在大幅波动中化解分歧，同时市场也有望进一步延续风格轮动，在此过程中市场后市热点将逐步过渡到蓝筹板块，短期建议对概念股保持谨慎态度。

【华创证券：建议A股投资者短期宜谨慎维持均衡配置】随着两会进入后半段，市场期待利好政策出台的预期有些落空，短期内很难有实质性的进展。市场开始担心货币政策会有趋紧的嫌疑，导致短期信心面临考验。市场处在房地产调控政策以及高通胀隐忧下的风险释放过程中，短期宜谨慎，维持均衡配置。

【中投证券：短期市场可能延续调整中小盘股回落压力相对更大】短期来看，市场稳定力量主要来自政策面，但随着两会结束的临近，政策维稳力量将逐步转弱，而市场情绪惯性回落的压力依然较大。此外，3·15的黑天鹅风险也将在短期对市场情绪产生负面影响。短期市场可能延续弱势调整格局，中小盘个股的回落压力相对更大。

【东兴证券：A股风险偏好或继续回落建议加大配置防御类品种】最近一段时间，美元走强、新兴市场资本流出、国内“正回购”重启以及房地产调控，支撑A股走强的主要变量逐渐转向中性或偏负面，风险偏好可能继续回落，调整未必一定在证伪期。

【国元证券：市场可能进入一段动荡期建议防范风险】对于当前市场，在连续数月的上涨之后，大市值股票对资金的消耗效应显著，加上房地产调控升级和IPO重启等传言的导火线，市场信心出现动摇，运行的节奏也遭到破坏，市场可能进入一段动荡期，因此要防范风险，特别是之前涨幅较大行业及个股获利回吐的风险。

【天风证券：对行情延续谨慎观点建议对题材股参与有所节制】现在能支撑行情的力量只剩下以热钱为代表的流动性以及政治领域的改革带来的估值提升，但是这种力量难说会持续多久，整体上延续对行情谨慎的观点，对题材股的参与也建议有所节制。

【西南证券：建议关注三类主题板块推荐创业环保等4股】2月份CPI 3.2%，虽然有春节因素在内，但仍将对市场产生负面影响，通胀抬头会限制政策的实施空间，同时境内港澳台同胞可以直接投资A股，利好市场，短期内市场走势取决于两者的博弈。

【齐鲁证券：市场在等待新驱动力建议关注三类行业】近日公布的一系列经济数据显示经济复苏的力度依然偏弱，市场在等待新的驱动力出现。就短期而言，调整结束的信号在于政策预期的消化和小盘股估值的回归，建议控制仓位、趋利避害。

【信达证券：市场大幅反弹几率不大最看好北大荒等5股】工业生产和消费十分疲软，经济复苏的可持续性有待进一步验证。2月份社会融资总量较1月份大幅缩减，体现了监管部门对通胀和房价的担忧，上半年流动性可能并不宽裕。