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他从市场赔光了一亿美金的启示
他从市场赔光了一亿美金的启示
杰西利弗莫尔1877年出生，13岁离家开始打工，15岁就靠炒股赚1000美金，1906年做【联合太平洋】的抛空,赚了25万美金，1924年在做小麦期货获利 300万，1925年共计从股市赚2500万美金,并雇佣60人为他工作，1929年遇上美国股市走熊放空赚了上亿美金。后居然亏完，自杀身亡。一生投机，生 活奢侈，但是留下了宝贵的投机的启示三条。本文很长，但是一定要看完。
一：赚大钱的决窍在于跟住大趋势
利弗莫尔13岁在波士顿的一家股票投机商做报价员。那时，所谓的股票投机商是用自己的钱与客户进行对赌，并不涉及实际的股票交 易。利弗莫尔似乎天生具有某种对数字和趋势的天赋，他利用对股票短期波动的预测，来从事对赌的交易。这种交易模式也许就是原始的技术分析。结果是利弗莫尔 成了波士顿地区有名的少年杀手，上了所有投机商的黑名单，无法再做对赌的交易了。
“失业”的利弗莫尔只好转战纽约，在一家叫E.F.Hutton的经纪商处做真正的股票交易。但对赌和实际交易是不同的，即实际 交易涉及到交易佣金、交易执行误差和机会成本，而这些让试图抓住市场短期波动的努力变得困难而危险。其结果是灾难性的：6个月内失去了所有的财富。不过， 就像利弗莫尔后来总结的，对于一个投机家来说，损失金钱应该是最后一个让他关心的东西，他只关心是否做对了事情。他开始非常仔细地分析自己的错误，并学到 了受益终生的一课：赚大钱的诀窍在于跟住大趋势，而不是关注每日的波动；在一个大牛市中，买入并持有，直至牛市接近尾声。
作为一个投机家，利弗莫尔之后的第一次重大成功却来自对于基本面的分析，即对市场大的趋势变化的分析。1907年，当股市仍然火 爆时，他却观察到信用环境在紧缩：上市公司愿意以很低的价格发售新股加紧融资，股票经纪商头寸紧张，多家公司破产，等等。他开始卖空最活跃的股票，10月 份，随着股票市场的崩盘，利弗莫尔的个人财富达到了100万美元的新顶峰。
二：不要相信所谓的内幕消息
利弗莫尔成了华尔街有头有脸的人物，许多人开始关注他，研究他，巴结他，为他提供各种各样的内幕信息。而恰在此时，利弗莫尔经历 了他人生中第二次惨痛的失败，也学到了有关投资的另外重要一课，即不要相信所谓的内幕消息。但也许不经历刻骨铭心的痛楚无法真正升华，轻易许下的誓言无法 承受真正的诱惑。1907年，利弗莫尔本来在做空棉花，但一个大投机客Thomas的个人魅力和所谓内幕信息的诱惑力，最终遮蔽了利弗莫尔敏感锐利的判断 力，纪律让位于内幕交易，他开始大量做多棉花，最后破产欠下高达100万美元的债务。
也许利弗莫尔注定将成为被铭记的人物，他终于等来了久违的大牛市。美国的股票市场开始繁荣，冷静的、严守纪律的、敏锐的、成熟的利弗莫尔开始大展拳脚。1929年大萧条来临，他的个人财富也因为做空市场而累积到1亿美元，成为美国最富有的人之一。
三：顺应市场变化 发展新的策略
纵观利弗莫尔的投资经历，其成功并不仅仅在于善于从过去的错误中不断学习，并掌握高超的投资技巧。顺应市场变化，发展新的交易策略，更是他成 功的关键所在。善变的利弗莫尔，不仅发展出符合其本人个性的交易系统，更可贵的是，这些交易系统不是机械的、以自我为中心的，而是随着市场的演变而变化 的，他知道在什么样的市场采用何种交易策略。
利弗莫尔也是勤奋的，一个好的投资者如果想在市场中长期盈利，一定要投入足够的时间和精力，不仅研究市场，还要研究自己的心理和承受能力。“牛和熊都可以赚钱，但猪会被杀掉。”（利弗莫尔语）。
1940年，利弗莫尔在纽约一个旅馆中因投机失败自杀。也许他老了而失去了激情，也许他还没有善变到可以和市场再一次一同进化，也许正如他自己所说的，“没有人能够最终战胜市场”。
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发表于 2014-10-19 20:48
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发表于 2014-10-19 21:00
