炒股的时候，千万别向这两只“恶魔”低头

光彩

炒股的时候，千万别向这两只“恶魔”低头
       炒股的时候，千万别向这两只“恶魔”低头
        很多投资者在生活中其实是非常理性的，但在一些情况下，他们却被一些情绪左右了自己的行为。这些情绪中，有一部分是由于羊群效应产生的；另一部分来自于投资者自己。总而言之，这些情绪的共同作用是破坏人们的投资收益。
        投资时最容易出现的破坏者，我猜很可能是无聊：生活是多容易无聊啊，而无聊又是那么让人难以忍耐。无聊难耐可能是由于人是一种预期性的动物。在人类大脑的前端有一部分叫做前额叶，它是负责人类预期的。其他动物并不具备这一功能，而人类就要时不时地“发作”一下。
       人为什么会无聊，其中很大一个原因是人的预期曲线会出现比较平直的状况，出于本能，大家在这种时候要做的就是增加曲线的波动。当然人们是希望事情朝更棒的方向发展，但是增加曲线波动的结果却未必如此。这种问题在我身上的体现就是，会在无聊的时候买彩票，然后幻想中了大奖后我只凭借银行的利息就悠哉游哉地生活（我说过我是个缺乏情趣的人么？）。我一次大奖也没中过，但是花两元钱就能让等待开会的一个多小时过得快点，那还是蛮值得的。其实，这就是我理解的小赌怡情。这种方式大概是我能想到增加预期曲线波幅的最小成本方式了。
       很多人会把无聊的时间变成风险。我认识个医药代表，他出差时就用手机里的App来解决无聊。比如在社交软件上查找附近的女性，然后说，你好……就像我预期的，这么做风险很高—直到现在他还要每个月去看医生而且服用很够劲的抗生素。
       在投资过程中，投资者无聊时会增加交易次数或者增加杠杆。长期来看，这两种方式都有损于一般个人投资者：它们会让投资者获得收益的可能性变小而灾难出现的可能性变大。不同的是，在投资里没有抗生素。
       无聊和没有目标的生活状态总是让人忽视风险，投资者不要在这种时候做出投资决策。当然，还有更好的方法，那就是想办法减少自己没有目标感的时间。
        另一种有害情绪是亢奋，这可能是非常害怕或者非常高兴。不论是哪一种亢奋，都会让人忽视成本。如果投资没有成本概念，那么就和赌博没有区别了，即使是对那些杰出的公司的投资也是如此。有时候忽视成本也会在投资市场上形成一种氛围，这种集体亢奋情绪大概可以称为“资产泡沫培养基”。在1970年代，美国资本市场的“漂亮50”就是这种亢奋的产物，虽然那个指数中充满了好公司，但是投资者以过高的价格投资，经过很多年才产生收益。
       在这方面给我印象最深的是我以前一个老板。他经常在年会上喝多，而人事部门总把抽大奖环节放在他喝多后。在大家有节奏的鼓掌中，老板每次都要增加抽奖的奖金，或者举着酒杯大喊，“财务，拿现金，再追加一次抽奖。”大家当时蛮高兴的，但听说老板每次年会后都要后悔一段时间。
       对于人们忽略成本特性的应用，排在最前边的应该是电信诈骗者。他们的戏法每次都会找到一个令人惊恐或者令人狂喜的点。比如，你中了100万元大奖，或者小孩被绑架了。这个系统是人类进化出来抵御紧急外部突发事件的，它的特点是，只看重结果而忽略过程中的细节，比如成本就是被忽略的一部分。防止人们在亢奋情绪下做决策的最关键办法是，不让应激系统启动。
       沃伦·巴菲特对付这类问题有个办法就是在做投资决策前先给自己最聪明的朋友打个电话。这个方法不错，如果你有些聪明的朋友也可以这么做。从这可以看出朋友是种很珍贵的社会资本，他们会帮你降低投资风险和成本。  

安娜姐姐

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张桂玲

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