老股民：实验账户20载，穿越牛熊

光彩

老股民：实验账户20载，穿越牛熊
       老股民：实验账户20载，穿越牛熊
       内容摘要
       1，历史数据显示，老股民换股成功率不高。请朋友们务必思考一下我这四年（08年初至12年初）换股的无用功，在未来的日子里，不要盲目跟随实验账户换股，老股民我也不是每次换股都划算，有可能会得不偿失，傻傻的拿着才是正道，万一我重大失误呢，岂不是我害了你。———就四年间投机（投资）性换股是无用功，跟随换股请谨慎。
        2，熊市是我们应该尽可能去避免的，熊市中市值的大幅亏损难以避免，实验账户08年三分之二的亏损与持有山东铝业每股利润增长3倍市值依然亏损的事实已足够证明，所谓的选择好公司满仓穿越牛熊，只不过是没及时逃顶的遮羞布而已。所以，对于我们这些个人投资者来说，所谓的选择好公司满仓穿越牛熊的投资理念可以休矣！好公司需要低迷的价格才可以长期持有，而不是在明显泡沫或者说高估的环境下长期持有。———揭示股价泡沫风险。
        3，也许大家都不会相信，尤其是看空银行股的人们，这几年银行股比较低迷，傻傻的拿着银行股很苦逼，拿着银行股的人没赚钱。事实真的是如此吗？不！长期傻傻的拿着银行股收益也是不错的。就拿实验账户持有并长期看好，当做结算货币的民生为例说一下吧。实验账户从08年末持有民生185390股开始，总市值75.54万元，一直傻傻的拿着不动，通过送股与分红再投资，今天应该持有民生30.81万股，周末收盘价9.07元，周末总市值279.45万元，持有民生6年的累计收益是270%，年均复合收益24.36%。
       这六年时间上证指数从1821点上涨至目前的3076点，仅上涨69%，但持有民生不动的市值已远超大盘六千点高位，这就是长期持有好公司便宜货的好处。这个傻傻的拿着好公司便宜货策略，足以傲视大多数公、私募基金的追涨杀跌。
       从市场估值的角度来看，那时候民生市盈率10倍，现在的市盈率只有6倍，市场估值还低了40%，假如民生市盈率维持在10倍呢？也就是说，民生的市场价上涨了，市盈率却下降了，假如民生恢复至08年末的10倍市盈率水平，那么还需要上涨50%。———揭示好公司好价格长期投资的结果。
       4，就长期来看，这实验账户的换股结果也证明了我的投资理念精髓或者说道理：采用类似于“田忌赛马”的模式，选择N个中长跑选手采用接力参加马拉松比赛，期望打败马拉松顶尖高手的理念或者说策略是行之有效的。否则，在这20年间，无论持有哪个优秀公司长期投资，也达不到这个收益。———就实验账户20年间的投资性换股是成功的，大大提高了整体收益率。
        5，从以上第一条与第四条结合在一起看，就可以得出一个实验结论：在以内在价值为基础的换股操作，长期看有效，短期看无效。这也符合股市股价的一个普适道理：企业的内在价值与股价关系，就长期看是同步的，就短期看是不同步的。所以，无论是价值投资者还是趋势投资者亦或是短线交易者，我们就彼此各取所需吧，别彼此相轻，彼此尊重自己的内心，尊重他人包容他人。
       本人自从92年四季度进入股市，屈指数来已历经24个年头了，很庆幸，在这腥风血雨、有股民绞肉机之美称的我国股市中坚强的活着。在这里，我可以自豪的向大家说：我还在，我还活着！想象着老一代股民绝大多数已不见踪影，不胜唏嘘。在我国股市，20年以上还活着并赚钱的老股民凤毛麟角，简直就是熊猫级的，犹如战争年代的士兵，活着就是胜利，活着就是就有希望，哪怕是俘虏兵。嗯，我是幸运者，感恩邓小平先生，是他让我丰衣足食。
       今天借实验账户建立20周年机会，为避免误解，系统性的说一下这个实验账户的来龙去脉及期间过程。嗯，文字比较啰嗦，也没什么新的内容，不喜欢的就直接忽略吧。当然，我还是建议喜欢老股民的朋友们认真看一下缠脚布内容，或许里面有你需要的东东。
       一，实验账户现状
       去年末持有兴业银行242000股，年末收盘价16.50元，总市值399.30万元。今年1月14日换入新华保险86000股，目前停牌，停牌价52.64元，总市值452.70万元，年内浮动盈亏13.37%；上证指数上年末收盘3235点，今天收盘3076点，上证指数年内下跌4.91%，实验账户年内跑赢上证指数。按新华保险停牌价计算，这一次纯投机性换股是成功的，目前相对浮动盈亏33%，即可以增加兴业筹码33%。当然，这还不算。
       二，实验账户累计收益
       经过20年的风风雨雨，实验账户目前总市值452.70万元，累计盈亏45170%，按实验账户成立以来的20年计算，年均复合收益35.77%。期初上证指数534点，目前3076点，累计上涨476%，年均复合上涨9.15%。也就是说实验账户整整20年，从初始1万增值为目前的452万，整整450倍。
       通过历史数据可以发现，实验账户20年来只有2010年跑输大盘，在大幅下跌的08年，实验账户也微幅跑赢大盘。就实验账户20年间的年均复利看，实验账户年均复利35.77%，上证指数年均复利9.15%，年均跑赢大盘26.62个百分点。当然，这个业绩未来不可持续，里面有运气成分存在。就年均复利来说，虽然未来的两三年可能会继续提高，但长期看年均复利的逐渐下降是大概率事件，跑输大盘的年份也会出现。
       三，实验账户目的
       实验帐户建立于1995年2月9日，投入资金1万元。虽然实验账户是真金白银，但对于我本人来说，这确实是个实验账户，其作用就是进行实验，赚钱不是目的。实验账户目的有五：
       1，验证我国股市是否可以实行价值投资？多数人认为价值投资不划算，收益不理想，就因为我国投机风气更强，缺乏价值投资土壤或者说市场基础。
       2，验证股市是否可以长期投资并永远满仓，且集中投资一个标的？多数人认为这是个具有相当风险的投资模式，属投资忌讳之范畴。
       3，观察熊市中的市值变化，或者说观察熊市中个股标的的亏损幅度。
       4，验证我个人是否适合价值投资，是否具有分析了解公司价值或者说选股能力？
       5，观察实验账户与我本人相对灵活，既保守又激进的主账户收益之比较，为主账户操作模式提供参考依据。
       四，实验账户实验初步结论
       实验账户历经20年，已经过完整的两轮牛熊，实验目的已基本达到：
       1，在我国进行价值投资是可行的，只要选股正确，就算是单一持股、满仓穿越牛熊也可以获得理想收益。其理想收益的获得与股市环境无关，与选股相关性较大。甚至可以那样说，正因为我国股市的高投机性，才造就了实验账户的高收益，否则我买不到便宜货嘛，哪里来高收益？
       2，熊市是我们应该尽可能去避免的，熊市中市值的大幅亏损难以避免，实验账户08年三分之二的亏损与持有山东铝业每股利润增长3倍市值依然亏损的事实已足够证明，所谓的选择好公司满仓穿越牛熊，只不过是没及时逃顶的遮羞布而已。所以，对于我们这些个人投资者来说，所谓的选择好公司满仓穿越牛熊的投资理念可以休矣！好公司需要低迷的价格才可以长期持有，而不是在明显泡沫或者说高估的环境下长期持有。
        3，我个人适合价值投资，也具备一定的选股能力。
        五，实验账户特征
        为有别于主账户常规投资模式，实验账户必须具有鲜明特征，避免与主账户操作重叠而失去实验意义，实验账户特征有三：
         1，必须时刻满仓，哪怕今天晚上中美两国宣布交战，明天依然不能卖出，现金分红到手资金不隔夜，红利必须再投资。意味着对于常规投资可以有“选时”与“选股”两个角度选择来说，实验账户只有一条腿走路，只能选择股票满仓持有，不能选择投资时间。
        2，集中投资，在市值一千万以前，只能持有一个股票，不能进行分散投资或者说组合投资，将个人选股能力风险最大化。
        3，坚持中长期投资，禁止随意买卖做差价或做波段，持股时间原则上不低于一年。（虽然在后来曾作出持股不低于半年的条例修改，但在我个人心里，依然是原则上不低于一年的持股时间。）这意味着选择标的股票不能看走眼，否则就苦了，考验自己的选股能力。
       总而言之，实验账户将投资风险最大化，相比正常的投资模式来说，实验账户的投资过程就等于是带着镣铐跳舞，虽然说在这里有着一定运气成分，但这不是碰运气的过程，是考验自己对企业判断能力的过程。相对来说，刚刚建立的低估值“傻瓜组合”，就是让投资风险最小化的实验工作。（建议朋友们关注“傻瓜组合”,这是个投资风险最小化的实验组合，年内跑输大盘。）
       六，实验账户优劣
       实验账户的优势有三：
       1，虽然说实验账户是真金白银，但由于金额太小，对于我来说就如同模拟账户，没任何操作上的心理压力，买卖操作几秒钟就可以解决问题。
       2，依赖于主账户的选股系统，且一般情况下只有成为主账户重仓股（特别便宜）的情况下，才能成为实验账户持股，所以，从阶段性看，实验账户的收益往往高于主账户。
       3，在持股方面，因为公开，怕误导朋友们，也许会更深思熟虑。
       实验账户的劣势也有三：
       1，始终满仓风险，必须满仓操作的原则，导致不能在适当时机空仓避免大幅亏损。现已设想在实验账户上千万以后，允许持有债券类资产，避免熊市的大幅亏损。
       2，持股期限风险，原则上持有不低于一年（现在修改为半年）的限制，导致不能随心所欲的换股操作，持有南京银行的吃亏就在这个方面。同时也不能进行波段操作锦上添花，呵呵，这是说着玩的，其实我知道自己没这个能力的。
       3，单一持股风险，可能会碰上黑天鹅事件，虽然说现在为止没碰上，但不等于未来也不会碰上。所以，这一条限制将会在规模上千万以后修改，允许持有三个以内的标的。
      七，实验账户规划
      实验账户本来没有规划，最初的想法是想让这一万元通过投资增值换一辆大奔（那时候我想要的大奔大概在一百多万，两百万不到），改装成房车，可以自由自在的到处走走看看，且可以省下开房及餐饮的钱，就为了全家满世界旅游用。我喜欢旅游。
       时至09年初（在博客实验账户的提法始于08年初，最初的说法是长期账户），网上很多人质疑我的投资模式，所以就更改原计划，形成长期存在的实验账户，制定盈利规划及相关条例，并形成文字公开接受监督，即时或提前公开买卖操作，接受大家监督及验证。
       整个盈利规划分三个实施阶段：
       1，第一阶段已过去，从1995年至2008年末，合计14年，08年末收盘市值755350元，累计利润为7454%，年均复合收益36.19%。
       2，目前处于第二阶段，时间从2009年初至2019年末，合计11年，到2019年末争取实现市值1200万元，累计收益1588%，即实现16倍利润，年均复合收益28.58%。
       3，第三阶段从2020年初至2030年末，合计11年，到2030年末争取实现市值1个亿，累计收益833%，即实现8倍利润，年均复合收益21.26%。
       整个规划历时36年，原始投资1万，目标市值1个亿，获利1万倍，年均复合收益29.16%。争取创造世界纪录。
       注1，因这一轮牛熊周期延迟或者说牛市姗姗来迟，本人拟把第二阶段峰值提高至两千万。
       注2，实验目的基本已完成，设想今年开始，实验账户的主要任务就是完成盈利计划。
       八，实验账户历史
       实验帐户建立于1995年2月9日，初始投入资金1万元，买入四川长虹800股。目前持有新华保险86000股。停牌中。
       实验账户持股路径：四川长虹（1995年2月春节后起，4年多）——山东铝业（5年多）——民生银行（2年不到一点）——鞍钢股份（2007年1月4日起，1年）——民生银行（2008年1月10日起，1年）——浦发银行（2009年1月4日起，1年不到）——南京银行（2009年10月29日起，1年）——兴业银行（2010年11月2日起，一年多一点）——民生银行（2012年3月6日起，持有一年多一点）——兴业银行（2013年7月4日起，持有一年多一点）——新华保险（2015年1月14日起，投机计划持有半年到一年）。20年间换手10次。

冰心妹

形态中找到龙头，抓住龙头。实在抓不住龙头的，抓龙二也行

平南李平

lohan

谢谢分享.

平南李平

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老师好请多关照

程峰

穿越牛熊

程峰

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一门深入

好好学习

黄金屋

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