只有懒女人 没有丑女人——新经济行业比较之美丽经济

慕容神甫

美丽经济或成未来经济重要的边际增长点：我国人均GDP突破6000美元/年，进入消费升级周期，从海外经验来看现代消费服务的景气度将明显超越传统消费服务。同时商业模式创新带来美丽消费支出增加;。“她经济”和90后催生了行业巨大发展空间。

美丽经济行业比较：关注商业模式和技术升级驱动的子行业。

美丽经济产业链条关系可分为：美丽产品、美丽服务、美丽医疗、美丽图影等四个部分;根据新经济行业比较体系筛选，优选出处于商业模式和技术升级的导入期和成长期的子行业：化妆品、医学美容、健身、美图产业。

商业模式创新驱动的子行业。

化妆品：

1)逆周期品种+国产品牌借助收购、研发、品牌营销等日渐实现逆袭+商业模式倒逼销售渠道结构变化，根据上述几点判断，预计14-19年中国市场销售额符合增速10%，20年销售额将达5000亿元。彩妆、男士护理和婴幼儿是增长新亮点，预测今后五年其增长率将分别达到12%、13%和18%;

2)线上商业模式带来品牌消费偏好转变，销售渠道结构将迅速地向B2C渠道发展，产业链新变化催生资本加快布局，国内企业可以借鉴海外，通过并购品牌来发展壮大;3)从国产化、并购和渠道三个维度推荐：上海家化、青岛金王、兰亭科技、聚美优品、唯品会等。跑步健身：1)13年体育产值占GDP比例0.6%，仅是美国1/4;总产值为美国的1/10，人均产值为美国的1/40;海外经验：人均GDP5000美元是跑步运动兴起的一个重要起点，国内“奔跑”市场增加值：350亿元;2)商业模式创新显著改善行业痛点，O2O健身产业链：健身设施/体育用品提供商/教练—健身场所—线上平台;

3)盈利模式：通过广告、体育产品销售(健身食品饮料、专业运动装备、专业培训及服务收费、智能穿戴设备等)变现;

4)“马拉松”的健康产业链，从俱乐部、运动装备、赛事运营和综合服务四个维度推荐：中体产业、贵人鸟、探路者、奥康国际、智美集团、兰生股份、莱茵体育等。

技术升级驱动的子行业。

医学美容：

1)“颜值革命”哺育全球性的朝阳产业，已成为继房地产、汽车、电子通讯、旅游后的“第五大消费热点”，全球整形行业11-13年复合增速为18.5%。其中微创美容风潮涌起，主要集中在手术类的眼部微创、鼻部微创及非手术类医疗美容。

2)我国是第二大美容大国，案件占比12.7%。行业现状：市场规模大+增速快+利润高+海外整容成为时尚+集中度低;2018年市场容量将突破千亿。

3)从器械、延缓衰老、玻尿酸、整形合美容教育五个维度推荐：复星医药、中源协和、赛莱拉、安科生物、长春高新、常山药业、华东医药、双鹭药业、华熙生物科技、爱尔眼科、朗姿股份和恒大健康等。

美图：

1)自拍+傻瓜式图片处理方式的出现，该领域成为新的消费点。美图公司是仅次于BAT第四大我国移动互联网公司，用户总数超过8亿，每月活跃用户达到1.8亿;2)GoPro极限运动相机及被Facebook收购的Instagram发展模式值得借鉴;3)主要盈利模式：手机(美图手机)、广告(攻略，应用及、游戏(与云游合作，“美美小店”进军手游)。产业链构成：摄像头——图片处理——社区分享;重点关注在社区建设及美图手机方面的发展。

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