业余投资者的十条军规（非常好的摘要） 第3部分

碧海竹林

第3部分

昨天我们说了股票的估值方法，以及该买什么样的股票，如何获得那个每年确定的15%的收益，如果你错过了，请出门往上爬楼听听昨天的内容。 我们今天主要讲讲，业余投资者的十条军规，到底有哪些不要做的。

首先，不要用宏观经济指导自己的投资，怎么样，有点另类吧！一般都是要看宏观经济的，为什么作者说不要看经济呢？作者说了，那些经济指标，经济学家都研究不透，你一个业余投资者能研究透吗？所只能听听别人的而已，而听的多了，没有个人的判断，就会思维混乱，有人说好有人说不好，那么问题来了，到底好不好？老齐想起了之前马云说的，不是实体经济不好，而只是你们家的实体经济不好。看看人家腾讯看看人家阿里，实体经济好着呢？每天都赚4个亿，你能说他不好吗？所以作者说除非你是专业的，否则不要乱听经济方面的建议。这点老齐补充一下，很多专家都是靠演讲活着的，比如某教授每周都在电视上做节目谈经济，然后线下办讲座。但实际上根本就没进过金融市场。还有一位德高望重的大学教授，甚至进过央行货币委员会的，当年跟老齐吐槽，股市也是赔的一塌糊涂。所以作者说了，如果经济教授有水平，能够准确把握趋势，他们早就成为投资大师了，但事实上投资大师和经济学家完全是两个职业。而经济学家通常悲观，投资大师通常乐观。而赚钱有时候需要乐观一点。

其次，不要天天研究大盘，在股市投资不能太勤奋。作者举例2007年大牛以后，A股开始暴跌，今天才3000点，但至少有好几百只股票都过了6124点时的高点，股票长期涨跌跟大盘并没有什么关系。特别是云南白药，格力电器这些白马股，早就都创出了新高。

第三，不要盲目轻信媒体，特别是在人人自媒体时代，很多东西连真实都做不到。为了追求轰动和眼球效应，刻意放大恐慌。。所以这些会对你的投资和持股信心造成困扰。

第四，不要朝三暮四，要对股市专注。 作者提出了1万小时定律，也就是要成为一个专家至少得认认真真的练习1万小时才行。所以在股市上就要专注，甚至对于行业个股也要专注，能看懂一两个行业已经不错了，不要什么都想搞懂。比如作者，一看就是只懂酒和药！对于电子工业环保什么的只字不提。

第五，不要怕大跌，在合理的价格买入，就不必担心大跌，当然6000点买中石油的不算。只要是你经过了合理的估算，买入的股票那么他下跌是正常的，只要心里有底，就不会慌张。

第六，不要小盈利就满足，很多人都是赚一点就走掉了，即使骑上了牛股，也连根牛毛都抓不下来，作者举了段永平投资网易的例子，0.8美元买入，持有到100美元，段永平说每天都被各种诱惑要卖掉网易落袋为安，就在这种折磨下，他持有了10年。而很多人都是赚钱了总想卖掉，被套牢反而安心了。这其实都是做反了。还是记住我们之前讲的三个卖出股票的条件，第一基本面变坏，第二疯狂高估，也就是你赚了很多钱，第三找到更好的投资标的。否则不要轻易卖出，小胜利后面还会有更大的胜利。

第七，不追热点，热点切换那是投机分子去干的事，投资的人以年为单位持股，所以热点对于这些投资家来说完全没有意义，投资者只讲风口，选择那些站在趋势上的股票，至于轮不轮动，并不重要。

第八，不要预测涨跌，因为预测了也没用，根本看不准。业余投资者最好连牛熊也不要预测，因为按照我们之前的标准选出的股票，都是穿越周期的。熊市里同仁堂就不卖药了吗？就没人喝茅台了吗？显然不是，刘元生360万入股万科，然后再没卖过，前两天参加万科股东会，这个个人最大股东终于露面，而他的360万也变成了几十亿。你说你当时没有360万，但360块总有吧，投360块，一直拿到今天，你的身价大概也几百万了。

第九，别想一夜暴富。作者说投资就是一个复利的游戏，刚开始不觉得，后面收益会越来越大。20年15%的增长，收益16.37倍，100万投下去，到时候收回1637万，

第十，不要迷恋权威，包括老齐，很多人都在问老齐股票的事情，虽然我们专门干这个的，但也并不好给大家指点，因为没有好处，给你指导跌了你会骂我，涨了你还是会骂涨的没有别人的快。所以这事就是自己高兴就好。股市里没有神，有的只是牛市的股神！到了熊市就全被压倒五行山下了。而能够穿越周期的寥寥无几，这点对于楼市同样适用。可惜的是，楼市目前还没走完一个周期，绝大多数人还不知道怎么个死法。所以无知者无畏，仍然在往前冲。独立思考独立判断，才能持股长久，听别人的，肯定一有风吹草动就备受折磨。

下面给大家讲讲基金，我一直认为，如果不会投资，不如去买基金，作者引用穷爸爸富爸爸的话，什么是理财？就是少消费多储蓄，把攒下来的钱投入到资产上！那什么又是资产呢？就是能生息，能够增长的东西。比如余额宝就是资产，买手机就是消费。而资产也分为两种，一种产生现金流，一种不产生现金流，比如债券，股票房地产出租，银行理财都可以产生现金流，而如果投资买黄金，买古董放在家里就没有现金流了。所以现金流的标准还是生息能力。能产生现金流的资产，他的价格上涨主要取决于生息能力，一年5%的理财就是比4%的好卖，而不产生现金流动资产，只能靠供需关系了，当物以稀为贵的时候，才会涨价。那么长期看，肯定是能产生现金流的东西涨幅更大，而现金流越高，收益也就越多。

作者举例希格尔教授的股市长期法宝，对美国200多年的金融市场统计结果，股票是收益最高的资产，其次是企业债国债，再次是黄金，但残酷的现实是，债券及债券以下的资产其实都跑不赢通胀。所以自古华山一条路，想让你的钱不缩水，股市是你唯一的出路。而股票中9-15%的收益率是长期合理有效的年化收益，如果年复合收益20%，你就是巴菲特了。巴菲特保持这个成绩50年。而大部分投资者战胜巴菲特也就1-2年。所以长期保持，这么高收益看似是一个不可能完成的任务，如果有人跟你说他可以做到，赶紧上去啐他一脸黄痰，呸！死骗子。泛亚、金朝阳、e租宝都是教训！

作者，给上班族指了条道，你不是不会投资吗？也不懂股票，其实最适合你的投资工具是那些指数基金，这些基金采用被动式投资，换句话说不以人的意志为转移。跑不赢市场，当然也不会跑输市场。而你要赚的就是市场的平均收益率。而指数能涨很多吗？能！例如港股，1970年到今天，恒生指数涨幅554倍，年度复合增长率13.2%，而A股的涨幅也是不小，只是时间还短而已。指数基金分为场内和场外，场内是ETF，也就是跟股票一样买卖的，开股票账户就能买。手续费低廉，所以是指数基金投资的首选。老齐给你列几个，比如510500就是500指数基金，510300就是沪深300etf指数，510880就是红利指数etf，就是两市分红最多的股票打个包让你买。投资指数有什么好处？就是简单永续，这东西不会停牌，也不会出现黑天鹅，所以你可以放心大胆的抄底。投资指数就是在赌中国股市不完蛋，中国经济不完蛋，而这个胜算还是挺大的。而有统计10年以上，能够战胜指数的投资者，不到5%。所以指数基金是那些没有选股能力，也没有耐心研究股票，还想追求高收益的投资者，首选的品种。用老齐的话说，这东西完全不费脑子，别人费半天脑子，折腾来折腾去可能还没有你的收益高。

那么究竟该怎么投资指数基金呢，显然光傻买是不行的。指数基金买贵了，也是会赔钱的。这里就要引入格雷厄姆的一个估值绝招，叫做盈利收益率。他等于股票的盈利比上股票市值，公式就是上面股票盈利，下面股票市值。比如每股盈利1元，而股价8元，那么盈利收益率是1/8也就是12.5%。有细心的朋友问了，咦，这东西不就是市盈率给倒过来了吗？简单来说，盈利收益率就是我们把股票看成一只特殊的债券，用以跟那些固定收益的东西，相比较的用的。而格雷厄姆发现，绝大多数股市，在熊市的时候，盈利收益率都会在10%以上，远超债券资产。当然别着急，格雷厄姆还有第二句话，也就是盈利收益率是当时国债收益率的两倍以上的时候，才应该考虑买入股票或者指数基金。那么现在国债收益率是3%，上证50指数的盈利收益率是10%，沪深300的盈利收益率是7.34%，最具投资价值的现在是H股指数，盈利收益率高达13.44%，上证红利收益率是12.58%。而创业板，现在盈利收益率只有2.34%，美国股市的标普500盈利收益率只有4.23%，所以可想而知，A股主板有投资价值，而美股和A股创业板其实都已经高估了。有了这个参照，你就知道该如何投资了吧。

lalaxiong

感谢楼主的分享！辛苦了！

东升123

第3部分
昨天我们说了股票的估值方法，以及该买什么样的股票，如何获得那个每年确定的15%的收益，如果你错过了，请出门往上爬楼听听昨天的内容。 我们今天主要讲讲，业余投资者的十条军规，到底有哪些不要做的。

首先，不要用宏观经济指导自己的投资，怎么样，有点另类吧！一般都是要看宏观经济的，为什么作者说不要看经济呢？作者说了，那些经济指标，经济学家都研究不透，你一个业余投资者能研究透吗？所只能听听别人的而已，而听的多了，没有个人的判断，就会思维混乱，有人说好有人说不好，那么问题来了，到底好不好？老齐想起了之前马云说的，不是实体经济不好，而只是你们家的实体经济不好。看看人家腾讯看看人家阿里，实体经济好着呢？每天都赚4个亿，你能说他不好吗？所以作者说除非你是专业的，否则不要乱听经济方面的建议。这点老齐补充一下，很多专家都是靠演讲活着的，比如某教授每周都在电视上做节目谈经济，然后线下办讲座。但实际上根本就没进过金融市场。还有一位德高望重的大学教授，甚至进过央行货币委员会的，当年跟老齐吐槽，股市也是赔的一塌糊涂。所以作者说了，如果经济教授有水平，能够准确把握趋势，他们早就成为投资大师了，但事实上投资大师和经济学家完全是两个职业。而经济学家通常悲观，投资大师通常乐观。而赚钱有时候需要乐观一点。

其次，不要天天研究大盘，在股市投资不能太勤奋。作者举例2007年大牛以后，A股开始暴跌，今天才3000点，但至少有好几百只股票都过了6124点时的高点，股票长期涨跌跟大盘并没有什么关系。特别是云南白药，格力电器这些白马股，早就都创出了新高。

第三，不要盲目轻信媒体，特别是在人人自媒体时代，很多东西连真实都做不到。为了追求轰动和眼球效应，刻意放大恐慌。。所以这些会对你的投资和持股信心造成困扰。

第四，不要朝三暮四，要对股市专注。 作者提出了1万小时定律，也就是要成为一个专家至少得认认真真的练习1万小时才行。所以在股市上就要专注，甚至对于行业个股也要专注，能看懂一两个行业已经不错了，不要什么都想搞懂。比如作者，一看就是只懂酒和药！对于电子工业环保什么的只字不提。
第五，不要怕大跌，在合理的价格买入，就不必担心大跌，当然6000点买中石油的不算。只要是你经过了合理的估算，买入的股票那么他下跌是正常的，只要心里有底，就不会慌张。

第六，不要小盈利就满足，很多人都是赚一点就走掉了，即使骑上了牛股，也连根牛毛都抓不下来，作者举了段永平投资网易的例子，0.8美元买入，持有到100美元，段永平说每天都被各种诱惑要卖掉网易落袋为安，就在这种折磨下，他持有了10年。而很多人都是赚钱了总想卖掉，被套牢反而安心了。这其实都是做反了。还是记住我们之前讲的三个卖出股票的条件，第一基本面变坏，第二疯狂高估，也就是你赚了很多钱，第三找到更好的投资标的。否则不要轻易卖出，小胜利后面还会有更大的胜利。

第七，不追热点，热点切换那是投机分子去干的事，投资的人以年为单位持股，所以热点对于这些投资家来说完全没有意义，投资者只讲风口，选择那些站在趋势上的股票，至于轮不轮动，并不重要。

第八，不要预测涨跌，因为预测了也没用，根本看不准。业余投资者最好连牛熊也不要预测，因为按照我们之前的标准选出的股票，都是穿越周期的。熊市里同仁堂就不卖药了吗？就没人喝茅台了吗？显然不是，刘元生360万入股万科，然后再没卖过，前两天参加万科股东会，这个个人最大股东终于露面，而他的360万也变成了几十亿。你说你当时没有360万，但360块总有吧，投360块，一直拿到今天，你的身价大概也几百万了。

第九，别想一夜暴富。作者说投资就是一个复利的游戏，刚开始不觉得，后面收益会越来越大。20年15%的增长，收益16.37倍，100万投下去，到时候收回1637万，

binqing1

感谢楼主的分享！辛苦了！

bh627630

谢谢楼主的分享

aliu31673167

谢谢楼主分享

WYYLCYCJ

学习学习学习

击股传金

感谢楼主的分享

南天剑

谢谢楼主分享!

COOL119

感谢楼主的分享！