市场大涨

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市场大涨

　　3月25日早盘，亚太市场全线走高，A股和港股亦迎来大爆发。沪指一度涨超1.1%，深证成指涨超2.1%，沪深京三市上涨个股近5000只。恒指涨幅扩大至1.2%，恒生科技指数涨超1.8%。A50亦拉升近1%。从大类资产走向来看，黄金、白银的大幅反弹，市场流动性出现明显缓和迹象，风险偏好也因此走高。

　　从结构上来看，A股算力租赁概念反复活跃，奥瑞德2连板，光环新网涨超15%，铜牛信息、奥飞数据、宏景科技、特发信息、美利云涨超7%。

　　中航证券电子研究团队认为，词元经济：Token成AI“结算单位”，商业闭环加速。一组数字很直观：2024年初日均词元调用1000亿→2025年底100万亿→2026年3月已破140万亿，两年增超千倍；1月底以来，部分模型企业20天收入超过2025年全年。大模型从“卖能力”转向“卖用量”——词元具备可计量、可定价、可交易属性，围绕调用/分发/结算的新价值体系加速成形，从数据供给到价值释放开始闭环。

　　除此之外，绿电表现也十分抢眼。该板块一度有11只股票涨停，华电辽能8连板。广发证券认为，未来十年，在算力的强劲需求及电算一体化的发展趋势下，以绿电为中心的电力资产迎来盈利稳定可展望+长期成长可预期的戴维斯双击。

王运成

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