中美竞合之战略机遇：汇率决定A股高度

金葵花

中美竞合之战略机遇：汇率决定A股高度
　　国际金融危机对内颠覆了国家与市场、企业的关系，政府直接干预成为常态。因各国都试图抢占先机，率先实现经济复苏，国际经济竞争常表现为国家意志的较量。早在2009年，欧亚集团
就警告“不管你是一家大公司的首席执行官，还是一个证券投资者，你都无法忽视今年的政治及其风险对市场的影响，以及这些因素如何决定谁是赢家，谁是败者。”去年年中，欧亚集团进一步认为，世界面临新的失序危机，经济低迷正重塑全球化，全球已形成国家控制经济活动的一场运动，并将影响到国际地缘政治格局。
　　世界正处于激烈动荡之中，中外股市联动性越来越高。君不见，航母、军演、炮战、南海……全球重大冲突无不环绕中国周边。其中，最根本的、最核心的，就是国内资本市场与美元走向的紧密联动。为尽快摆脱金融危机，达到主动、精准、定向的宏观调控效果，中国政府出手频繁，而投资者的投资决策必须顺政策周期提前布局。
　　最大变数为美元
　　A股首当其冲
　　金融危机下，美元不仅没有衰落、崩溃，相反，其霸权地位反而更加稳固。国际货币基金组织公布的数据显示，金融危机爆发后，各国央行不但没有抛售以美国国债为代表的美元资产，反而加速购买。截至2009年底，美元占全球官方外汇储备资产比例依然高达64%，中国官方外汇储备美元占65%以上，包括人民币在内，全球至今仍有68个国家主权货币直接或变相与美元挂钩。美元正在引领、甚至主导全球包括中国资本市场的投资主题，并日趋强化。
　　随着后危机时期来临，美国经济发展战略积极转型可简单归纳为“出口导向”、“推动产业回归和制造业再造”、“通过大力支持新能源、生物医药、环境工程等领域技术革命，抢占未来发展制高点”。美元无疑是美国谋求摆脱危机、实施经济转型的最佳工具选择。虽然美国在“一次量宽”时侧重盘活银行体系，但当前美国房地产业形势仍然严峻，为创造新需求，目前美国重回危机爆发后的财政、货币二次双宽松局面，甚至不排除QE3，全世界分成以美国为代表的“大放水”和以中国、巴西等新兴国家为主的“大回收”两大阵营。
　　美元强弱牵引全球资本市场走向。美元量化宽松的国际影响传导，一是促使大宗商品价格上涨，从而导致新兴经济体输入性通涨；二是由于热钱流入，新兴经济体货币升值，导致国内资产价格泡沫化，中国无疑首当其冲。从历史上看， 近几年美元一直左右国际资本市场走势。从2006年元月始，美联储一直降息，美元指数从91.1跌到2008年初的70.698，美元泛滥，全球股市激升；至金融海啸发生，国际热钱基于避险需要回流，美元指数从70.698重回89.624，全球股市与大宗商品价格暴跌；到了2009年3月18日，随着美国祭出量化宽松货币政策，美元从89.624又回跌到74.17，促成前年全球股市暴涨，其间A股成暴涨暴跌佐证。
　　由于美联储无限制“创造”美元，其他国家则被动作出调整。中国贸易顺差大多来自美国，人民币实质上也仍盯住美元，因而压力更大。当前全球的再平衡与中国的再平衡，正催生全球化的新阶段，新兴经济体成为全球资本配置和技术流入主要地区。与其说中国面临新的国际政经压力，不如说国外要求中国进一步开放国内市场，中国需要把握好在全球经济分工中的新定位；与其说欧美认为人民币汇率被低估，不如说各国均在争夺复苏成长空间，抢占技术革命突破新成果和未来制高点；与其说针对的是人民币实际升值进度，不如说是看谁发展模式方向正确，转型快慢，以求抢占先机，赢得优势。人民币汇率不仅已成中美交锋核心问题，也是国际资本市场关注的焦点。究其实质，汇率只是国家间竞争的工具和表象，而非本源。

火△夏

谢谢 好好学习天天向上

雪狼星

好好学习天天向上

彩虹的故乡

回复一个看看，好。

许小波

谢谢分享

云海漫步

万分感谢，学习学习。

海军中校

“炒股 ”是一种投资方式，是一种生活方式，是一种愉悦方式。

齐如丽

汇率只是国家间竞争的工具和表象，而非本源。

天启之红骑

谢谢楼主的分析

玉蝴蝶

楼主辛苦了，谢谢分享。。。