中金公司最近报告指出，第四季度仍然存在着一些对流动性不利的因素，一是法定准备金补缴量高于公开市场净投放量，二是外汇占款增量下降。有利因素也显露，今年1月～8月财政收入同比增长31%，预算盈余接近1.5万亿元，均处于历史同期最高水平，这使得在剩余四个月时间内为了实现预算收支差额赤字目标，投放的财政存款也会高于往年。
中金公司认为，结合外汇占款、公开市场投放量、法定准备金缴纳以及财政存款投放等多个因素，四季度银行的超储资金将增加1万亿元左右，流动性将逐步改善。这份报告指出，9月份资金面的紧张程度不如预期。可能是外汇占款回升、公开市场净投放量超过法定准备金补缴额等造成的。
中金公司认为，考虑到今年四季度财政收入增速将放缓，而且保障房的投资支出可能加快有情等因素，9月～12月财政存款的投放量受上述两个因素的干扰会较小，预计将达到1.5万亿。
中金报告称，如果四季度经济下行风险增大，不排除政府加快支出节奏的可能，预计从11月份开始超储率可能会显着上升，7天回购利率有望回落至3%～3.5%之间。
发表于 2011-9-28 22:26
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