超赢智慧宝 2011年12月23日

决策高手

房地产主题
事件背景
央行22日发布的第四季度调查报告显示，居民对房价上涨预期出现大幅回落，未来3个月内有购房意愿的居民仅占13.9%，接近有监测以来的最低点；房地产投资不再是居民的投资首选，取而代之的是投资“基金、理财产品”。央行认为，系列变化表明，目前房地产市场观望气氛浓厚，房地产调控成效凸显。
第四季度储户问卷调查报告显示，居民对当前房价感受变化不大，但是对房价上涨预期出现大幅回落。72.9%的居民认为房价“过高，难以接受”，较上季下降2.8个百分点。对下半年房价走势，46.2%的居民预期“基本不变”，20.8%的居民预期“下降”；19%的居民预期“上升”，这一比例环比下降了18.9个百分点。其中北京与上海两地居民预期房价下降的比重大增，分别达28.5%和26.8%，较上季分别提高14.3和22.8 个百分点。
同时，未来3个月内有购房意愿的居民占比环比下降0.3个百分点，接近有监测以来的最低点(2008年第3季度为13.2%)。

投资要点
居民购房意愿降至低点市场，一方面反应低迷的楼市，但对股票市场来说行业最差的时间正在过去，预期未来转好的时间点越来越近。在11月底以来不少地产股都有筑底反弹形态，如中南建设、荣盛发展、招商地产等。建议随着指数下跌，可逢低关注该板块机会。
浙商证券报告认为，维持行业“看好”评级，源于行业悲观预期的向好修复，与我们之前的观点基本一致。第一，“货币政策配套财政政策”让2012 年新增信贷有个相对宽松的环境，间接缓解或者改善房地产行业趋紧的资金链，同时相对宽松的信贷环境亦有利于商品房成交的回暖；第二，“投资拉动经济”，使得2012 年单向从紧的房地产调控政策可能性不大，相反，在宏观经济或将下滑的背景下，针对房地产的行政调控措施有逐步放松的可能；第三，当前市场对于房地产行业预期过于悲观了，行业估值处于历史底部，基本面优良的地产股具有较高的投资安全边际。基于此，我们维持行业“买入”评级，我们重点推荐凤凰股份、宁波富达、荣盛发展、新湖中宝、滨江集团和合肥城建。
工信部：“十二五”期间推动电子信息产业由大变强
投资背景：
工信部电子信息司副司长赵波２２日透露，“十二五”期间我国电子信息制造业将突破重点领域核心关键技术，统筹内外需市场，持续引导产业向价值链高端延伸，推动产业由大变强。
投资要点：
“十二五”期间我国将具体在产品创新、模式创新、品牌建设三方面推动价值链提升。同时，推动大型电子信息产品制造企业向服务领域延伸，抓住云计算、移动互联网等新兴应用开拓增值服务，健全产业公共服务体系，推进开放式运营平台、内容服务平台、网络服务平台、产品测试认证平台及知识产权服务平台建设。

东红

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静儿

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