近4年超2万亿美元资金流入固定收益基金 仅4000亿进股市

小小鱼虾

　和讯网消息 据媒体报道，三个负面因素正在冲击市场情绪：金融危机、闪电崩盘和即将到来的财政悬崖。投资者纷纷逃入债券市场这个由来已久的避难所。

　　但不断囤积历史性超低收益率债券的储户面对这两大危机：一方面，他们债券的收益可能被通胀所吞噬；另一方面，如果市场利率开始上涨，他们持有证券的价值将会大跌。

　　因此，金融行业越来越关心2013年的市场情况，还有投资者是否已经鼓吹了债券市场的泡沫，相关的警示也变得越来越频繁和尖锐了。

　　Oppenheimer基金首席投资官Arhtur Steinmetz表示，他直言不讳地想传达一个信息给那些不断买入收益率微薄债券的投资者。“人们因为恐惧，正变得越来越穷了。“

　　根据摩根大通的数据，过去四年多时间里，全球超过2万亿美元资金流入了固定收益基金，而同期，流入股市的资金只有4000亿美元。在过去的两年里，股票基金还经历了资金外流，尽管同期标普500指数上涨了，今年断断续续也涨了8%。

　　发达国家的投资者愿意接受超低的收益，换取投资配置感知上的安全——主要基于不存在本金亏损风险的政府债券和其它债券。然而，美国十年期国债的收益率已经跌破了通胀水平，德国和英国国债的真实收益率也为负值。

　　麻省理工大学教授Andrew Lo表示：“投资者仍然对他们看到的股票市场过山车般的波动感到担忧。尤其像退休人士这样的投资者，感到他们的选择并不多，只能进入债券市场。”

　　美国投资级别的公司债券收益率从2007年的5.9%，已经下滑到今天的2.67%。

　　Alliance Bernstein投资公司的首席投资官Seth Masters认为，市场忽略了长期的观点。他表示，目光短浅的逻辑和恐慌制造了“一个安全资产泡沫”，推高了固定收益市场的资产价格，同时也推高了被认为是低风险的派息型股票价格。

　　他用十多年前的科网股泡沫作为类比，但他还认为，如果今天的泡沫爆破，可能会比十多年前更痛苦，因为投资者一直坚信他们的债券是安全的。

　　“在人生的最后30年面对如此的风险，听起来挺悲剧的。但如果你保持美国式的生活，并持有债券的投资配置，那30年后这个风险100%会兑现。”Masters表示。