春升之路关注三大障碍

抄底

春升之路关注三大障碍
(2010-03-20 04:14:32) 转载

分类：就市论市

    三月是由冬季正式向春季转变的重要时节，惊蛰之后万物开始复苏，而更加体现春天脚步到来的应该是气温的变化。以笔者所在的湖北中部地区为例，半个月前还有明显的倒春寒迹象，如今却受到高空偏北气流控制气温陡然升高至近30度，“冬”“夏”转换如此之快实在罕见。与天气变化类似，沪深两市本周也走出了先寒后暖的行情，周一在连续下跌再失除年线外所有均线之时，笔者提出了不破不立的观点，认为空头已经到了“穷途末路”，而果然在周一低点处指数得到了企稳，此位置也几乎成了全周的最低点。在空方力量衰竭后多方也抓住了机会在周三“一阳穿四线”奠定了短线升势，最终两市在连续周阴后以周阳报收。
    无论从哪方面讲，本周“周阳”的成果都是令人欣喜的。其一，笔者对行情的战略看多一直未改变，在三月后中线趋势开始转好，战术层面也从谨慎转为了乐观，3月1日大盘站上牛熊线后，笔者说这是市场“新的开始”，并且认为尽管震荡不可避免但挑战60日线将肯定是下一目标，3月12日大盘出现跳水，笔者认为这是“先下后上”的过程，探底即意味着转机，而大盘也的确在挖了短线“坑”后回头向上。这当然不是说笔者的判断有多么准确（实际上错误和正确的一样多），而是说笔者是依据目前宏观情况的稳定转暖，以及金融创新进程的稳步推进，认为大盘战术和战略上都应该有涨升的理由，市场最终没有让人失望，屡屡在危险时转危为安，也算是符合通过事实产生的预期。
    其二，本周在涨升的过程中板块运行有序，体现出多方对盘面的运筹帷幄暂时较“得力”。周一大盘假摔挖坑不谈，周二银行股尾盘发力护盘，周三则是金融股中另外一个大头——保险股与地产股一起支持大盘上扬，周四煤炭股有所表现，而到了周五中国铝业更是借“东风”将大资源股推向了高潮，也就是说，五朵金花基本上全都动了一遍，而且以轮动的形式展开，为大盘的稳步上行实是打下了坚实的基础。二股连续发威也不意味着八股被冷落，电子科技股和部分高送转以及送转预期个股依然是拉拢人气的生力军，中小板指数再次强于沪深主板指数就是最好的证明。这种和谐共涨的局面我们已经很久没有看到过了（以前总是二八互不相让，“跷跷板”效应强烈，让许多经验不足的股友们无所适从）。这也从一个侧面体现出大盘在前面的短线调整有多么“充分”，几乎每个板块都积累了一定的上行动力。
    还有最终要的“其三”，那就是本波上涨行情看起来幅度不大，只是恢复生机的“春生”行情，但它确实实在在的“春升”行情，通过本周的走势，股指实际上是向前迈进了一大步，并且还再次打破了“魔咒”！有人会问了：1%都不到2%的上涨幅度，有必要如此激动么？我还是那个建议，先去看一下拙作，上一周的周评《狭路相逢明确两点分析多空胜算》，在那篇文章里笔者有讲到“动态平衡”的含义。也就是说，目前的上涨实际上是一个与上方压力线的“相遇运动”，逆风而行所付出的努力自然是巨大的！看起来的确沪深股指涨幅并不大，但正如同周五收评所说，一举突破了120周，30周和10周均线的压力实在是相当难得，这也是继去年12月4日和12月31日以后再次“周线级别”收盘站上120周线，要注意：前两次是没有30周均线压力的（反而是支撑），所以这次的难度只会更大。
    也正因为春升行情来之不易，所以许多人在看到指数重现强势以后又丢掉了周一还戴着的“悲观面具”，开始鼓吹看多。前方的目标笔者在“新的开始”一文中也已经说过，显然就是60日均线，而沪指距离这根重要均线只有20点距离，借势发动一次攻击几乎是必然之事。的确，目前的行情有利于多方的条件很多，除了上面所说的三点以外，单看纯技术指标，周三到周五是一个变形的阳夹阴多方炮，周五的过顶上涨实际上确立了周四的上涨中继地位，而且也确立了周三的“突破缺口”有效，此形态下回落的可能性很低。再看周线，明显的周KDJ“低位金叉”已经产生，这也是相当明显的看涨缘由。那么，大盘是否就此绝尘而去，浩浩荡荡地吹响集结号发起总攻呢？且慢，笔者的结论是，春升之路绝非坦途，面临的障碍还很多，简单说来就可以数出以下三个，哦，这其中当然不包括周五夜间美股的下跌，因为人家已经涨多了，下跌一下是非常正常的，所谓担忧或者怀疑希腊问题是否能真正得到解决，只不过是下跌的借口而已。
    第一，上方阻力依然强劲，魔咒是否完克仍需证明。从日线上看，60日均线就是最大最需要征服的目标，但A股在60日均线依然拐头向下的情况下去“彻底穿越”此线的成功率是相当低的。就拿最近的两次例子来看：1664点后大盘于2008年12月4日首次穿越绿线，但因为此线当时仍向下行而宣告突破“失败”，直到2009年1月14日走平后才真正上穿成功。2009年10月19日，经历大跌后的股指以收复再跳空阳的方式上穿60日均线，这次够十拿九稳的了吧？由于60日线还是向下走的，所以此次又失败了，直到11月2日才再次成功。本次想一口气穿越60日线甚至120日线，可能性相当之低，甚至可以说震荡是必须经历的过程。
    再看周月线也能说明问题，打破魔咒固然可喜，但仔细观察周线可以发现，沪指自3478点以来就从来没有连续两周均收盘稳稳站在120周线上过！这恐怕才是真正困扰市场中长线思维的心魔，周五借东风暂时取得此位只是第一步，下周又将遇到空方的强力阻击。月线上看，30月线更是“天堑”之一，本周其位置来到3099.87点，和3100点几乎重合，与5月线共同构成了月线上的超强阻力。只有日，周，月线的阻力全被击破，才是多方进入彻底强势的证明，目前显然还达不到这一点。
    第二，量能难以放大会干扰反弹进度。虽然理论上来说，来回“折腾”已经使这里的筹码较好控制，再行突破未必要达到从前的量能，但本周市场的成交金额还是有些过少了。可以看到，在上一次击穿60日均线时，成交额达到近2000亿，在本次重新摸回牛熊线时，成交额可以达到近1500亿，但挖坑后本周行情的量峰仅仅才1100亿，蓝筹要想续涨，如此量能恐怕难以过关。最典型的例子就是中国石油，缺乏成交支撑的它甚至连再拉出2%以上阳线的能力都没有，核心权重被牢牢摁死在狭窄区间内盘底，对指数影响显然也好不到哪里去。目前的资金面事实就是，新股连续不断从未停歇，并且由于大盘形势转好，打新效益又开始高了起来，所以常驻一级市场的资金从未真正消减过，另一方面央行净回笼资金正在频创新高，本周央行净回笼资金高达2130亿元，而央行前四周共计净回笼资金4150亿元，已经大大超过了一次性上调0.5个百分点存款准备金率所冻结的资金量。回收流动性之手其实从未停止。在这两重因素影响下，量能在一段时间内都难有起色。
    第三，板块轮动可能遭遇真空期。其实这是第二个障碍的延伸，随着轮涨的深化延续，蓝筹股再想前行很可能需要大买单的支持，也就是说做多力量必须再加把劲才行，而量能的缺失则很可能使二股的前进之路举步维艰，类似本周这样的和谐轮动将遭遇重大挑战。譬如中国平安，在本周三放量大涨后底部已经基本构造成型，也部分回补了跳空下跌的缺口，但再向上走一方面会遭遇日线超买的担忧，另一方面60日均线和年线即将交汇，若靠本周这样的换手，突破难度是可想而知的，若它在此处选择震荡蓄势后再攻，其实也就变相拖累了大盘。
    有人会说了，不靠大盘股，就靠小盘股冲一冲，大盘股只要稳住不就行了？20点还不是小菜一碟？其实从本周危机时的“救难”以及前面一些重要冲线时的盘面都可以看出，完全靠中小盘股推动沪指在重要的“狭路相逢”时选择向上是基本不可能的事情。可曾记得？在1月13日突然上调准备金率权重倒下之后，正是小盘股的持续走强让沪指收出连续四阳，可最终情况又如何？大盘股还是将指数推下了黑色深渊。春升之路如果是走在单边上行的行情中，那么这20点行情的确算不了什么，任何板块都有可能带领市场完成此涨幅，但现在是在三角收敛方向未明的关键期，二股绝不可能只做为陪衬。然而推动二股行情的几大因素估值，量能和突发事件（这在下周周评中会继续讲解）中，量能基本不可靠，突发事件在中铝“东风”后似又难寻觅，所以冲关之路很可能遇到二股需强难强，而八股连强后转弱的所谓热点真空“尴尬期”，在那时大盘出现转跌也就正常了。
    那么，这是否意味着下周大盘完全失去机会了呢？当然也不能这么认为，与前面笔者较为肯定的认为会有先下后上，多方胜算较大不同，下周笔者对多方的要求只有六个字：保住胜利成果（当然面对这三重障碍能够突破会更好）。突破60日线也许不在下周，但必须要为此打下一个良好的基础。虽说春升路上荆棘多，但上面所说的多方优势毕竟还在，指数出现大幅回头的几率也是微乎其微的，在指数仍然面临微妙格局的情况下，把握个股机会就显得尤为重要了。具体说来也可以分为以下两类：
    在八股中，可以继续关注那些近期表现强劲，题材认同度高的电子科技类个股，以及一些含权又未大幅上涨过的中小盘股。
    在二股中也并非完全失去机会，比如有事件推动（融资融券试点）的券商股就依然值得关注，再比如笔者一直强调地产板块是关键战役的关键先生，也是因为其既包含大盘股（二向），也包含不少小盘股甚至强庄股（八向），所以它如果能够上涨，算是一种二和八的“折衷”。这其中若是权重龙头地产股走的强一些，那么指数就会强于预期甚至引发深成补涨行情，若是权重弱个股唱戏，我们也可以退而求其次把握活跃小盘股的机会。

钱程似锦

一起密切关注吧，谨慎为妙。

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