莫开伟：人民币加入SDR影响投资者金融行为

洞住山

腾讯“证券研究院”特约 莫开伟 财经评论人

11月14日，国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜·拉加德发表声明称，IMF工作人员经过评估认为，人民币符合“可自由使用”（FU）货币要求，因此建议执董会将人民币纳入特别提款权(SDR)篮子。拉加德将于11月30日主持召开执董会会议，预计届时人民币正式加入SDR已成大概率事件。

人民币加入SDR，是我国政府多年来梦寐以求的追求，更是我国金融政治生活的重大事件。就宏观和政治层面而言，具有重要战略意义，可极大地提高人民币国际货币地位，使人民成为真正意义上的世界货币；而且，也将使中国在世界经济舞台上发挥更多大作用。具体表现在四方面：

一可增加人民币用于跨境贸易和投资结算的数量，对提高人民币在大宗商品如原油、铁矿等国际商品上的价格定价权具有重要意义。因为人民币定价话语权增强了，可降低汇率风险，减少我国外汇储备，推动人民币资本市场、债券市场产品的国际化，改善中国金融市场环境，提高人民币国际地位，使人民币更能发挥支持经济作用。

二可降低中国在海外借贷成本，为未来经常项目赤字融资提供额外自由度，有助于中国公司向海外扩张。

三可大幅提高全球央行对人民币的需求，目前已有超过60家央行投资人民币，在将人民币纳入SDR货币篮子之后，可吸引更多央行买入人民币资产；如此，将会带来巨大的人民币买盘，有利于抵消人民币贬值压力。

四是可推动金融开放程度，中国将有更多金融开放措施推出，包括加快改革外汇管理制度，增加资本项下人民币可兑换程度等等。

但是，人民币加入SDR并不只是中国政府及宏观经济收益，也与普通民众生活息息相关，直接影响民众的金融投资行为和金融资产升贬程度等。因此，人民币加入SDR，会深刻改变国内民众金融生活行为。具体表现在三方面：

首先，为民间自由贸易往来提供了方便。用人民币计价的大宗商品范围扩大，民众与私营企业主在进口商品时，不用担心美元及其他货币升值带来进口成本上升，影响进口商品数量和降低进口商品效益。这有利于普通民众国外购物及民间资本扩大进口贸易，对繁荣活跃民间经济贸易往来将起到重要作用。同时，可让民众充分购买到国外物美价廉商品，有利于提高国内民众生活品质。

其次，为民众生活和民营企业生存创造了良好条件。可大大降低我国外汇储备规模，从而减少基础人民币投放，既可避免货币超发导致物价涨幅过快过高而助推通货膨胀，能确保我国货币政策始终沿着稳健方向迈进，不断提高民众生活幸福指数。而且也能给国内实体经济发展提高比较稳定的金融环境，不致因人民币投放过多导致原材料价格、人工成本过快上涨，而加剧实体经济经营困难，对推动“双创”大好经济局面形成将起到重要作用。

再次，为出国旅游、购物、留学、置业等带来极大便利。因为人民币加入SDR，不用再走换汇等复杂流程，可直接用人民币进行结算，省去了各种繁琐的审批手续和经济活动中的种种排队等候环节，为民众出国快捷生活创造了条件。同时，为一些资产高净值人群进行国外投资提供了极大便利，可更方便配置各种海外资产。

此外，也可为一些国外居民进入中国参与金融投资活动提供了方便，国外投资者可享受到国内股票、基金、国债、P2P的更多渠道投资理财，为国内个人跨境投资和境外机构投资者投资中国资本开辟了便捷通道。而且，国外投资者大量涌入中国进行各类金融投资活动，既可丰富国内金融投资内容，为更多国内民众提供金融投资交流和学习机会，进一步增强国内民众金融投资风险意识和提高金融投资能力；也可繁荣和活跃国内金融市场，为中国金融经济注入更多活力，使中国金融经济更具世界竞争能力，从而为增加国内民众金融财产性收入和提高生活质量奠定坚实基础。

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zrj99

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