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投资要点：
线性马达销量减少，业绩下滑较大
公司是一家专注于超小型维特电机的研发、生产和销售的高新技术企业，国内最大的微特电机生产企业，产品主要是传统马达和线性马达。前三季度营业收入为23.96亿元，同比增长10.76%；归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元，同比下降55.69%。收入增长主要原因为公司触摸显示模组相关产品销售大幅增加。净利润下滑主要原因为线性马达产品销量减少，利润同比下降；由于市场环境变化，公司触摸屏产品销售毛利率较上年同期有所下降；公司规模扩大，部分子公司尚处于建设期，产能未完全释放，设备折旧等相关费用增加导致利润下降：上年同期子公司东莞金龙出售参股公司股权取得了投资收益。
马达和触控显示业务稳步发展
在传统马达方面，公司给国内手机厂商供货稳定，市场占有率较高。线性马达相比传统马达，以其优越的性能，得到部分高端手机的认定，公司积极推进线性马达在国内知名品牌手机中的应用，将逐步扩大公司线性马达的客户群体，以提高线性马达的市场份额。公司收购的甲艾马达除了在游戏机外设中应用外，在3C产品和智能家居上的份额有所增长，因此该部分业绩稳定增长，预计能达到预期目标。公司收购的博一光电销售比去年有所增长，但是触摸显示模组由于竞争激烈，毛利率有所下滑，因此综合来看，业绩还算稳定。
积极开拓相关领域市场
公司于去年成立了产业并购基金，外延并购主要考虑与电子硬件相关的业务，如通讯、医疗、汽车电子等方面。公司今年投资设立控股子公司翱翔科技，进军专网通信领域。
盈利预测与投资建议
预计公司2016～2018年EPS分别为0.25元、0.36元、0.58元，对应PE分别为68.04倍、47.97倍、30.01倍。未来，公司在马达和触控显示产品方面持续稳定发展，维持公司"增持"评级。
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狗仔卡
发表于 2016-11-27 19:09
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发表于 2016-11-27 22:12