国金证券：熬过“气流期”

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国金证券李立峰团队表示，无论是美国陆续披露的经济数据，还是特朗普提出大规模减税计划，均强化了美国加息周期延续的预期，密切关注5月2日FOMC会议措辞。国内4月PMI指数回落进一步证实了“经济景气度高点已现”，驱动市场前期上涨的重要因素之一有所弱化。政策由“微幅刺激经济”转向“金融监管”是触发市场自3300点回落的重要因素

　　投资策略上，一带一路“、”雄安新区“等主题指数已有较大涨幅，后续相关主题子板块将进一步分化，市场寄望于新的主题接力。同时，大消费板块由于业绩确定性强，同时符合”监管方向“，且受益于去年年底深港通开通后”北上资金“的入市，使得其获得估值溢价，并引发市场资金抱团取暖，出现连续上升趋势。具体地，”大金融“板块在5月份是值得关注的配置方向。其他配置方面，主要围绕”区域规划、消费升级、产业政策“这三条思路来配，分别对应”港口、环保、钢铁、电网设备、白酒、家电、汽车电子“等。主题方面，建议重点关注”雄安新区(国家大战略)、PPP(污水处理，土壤修复)、央企混改(民航、军工)、大飞机、新能源汽车产业链等。

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