2月资金面或维持平稳宽松 市场对降准降息窗口存在分歧

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【2月资金面或维持平稳宽松 市场对降准降息窗口存在分歧】多家市场机构预计，虽然2月面临政府债集中发行、春节前居民取现需求提升，以及节后税期与跨月重合三大阶段性扰动，但当前央行宽货币态度较为明显，春节前流动性投放有望继续加码。此外，考虑到3月为政府债净供给大月，本月末MLF投放料将维持加码，2月资金面大概率仍将平稳宽松。在20家参与调查的市场机构中，仅1家认为基本不存在流动性缺口；17家认为整体资金压力不大，2月的流动性缺口或在万亿元左右；2家认为中性趋紧，流动性缺口超过2万亿元规模。政策面上，结构性降息落地后，市场机构判断总量降息节奏或取决于通胀走势，降准逻辑可能在财政端。至于降准降息窗口，市场机构看法存在一定分歧，6家认为二季度降准降息概率较大，14家认为一季度末可能是重要观察窗口期。