长城汽车出海目标上调，靠的不是纯电

看量养股

　　2026年，在多数中国新能源车企全力推进电动化与混动战略时，长城汽车仍然向柴油发动机和大排量内燃机投入研发资源。本次北京车展上，长城还展示了一款自研赛道级4.0T V8发动机，以及覆盖1.5T至4.0T的柴油动力系统。

　　长城认为，海外市场对燃油动力和柴油机的需求远未消退，尤其是在中东、澳洲和东南亚等用车历史超过70年的地区。

　　国内市场印证了这种路线分化带来的成本。

　　一季度长城汽车的海外销量13万辆，同比增长43.1%，占总销量近一半，但归母净利润9.45亿元，同比下降46%，剔除汇兑损益后主业利润仍有增长，净利润同比增长3.28亿元，增幅41.7%；扣非后净利润下滑67.19%，主因销售和研发费用增速持续高于营收，这些费用既投向国内也投向海外，海外扩张本身也需要成本。经营性现金流由负转正至32.71亿元，主要来自海外回款。