A股为何突然“易涨难跌”？答案藏在“大国复利”里。

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A股为何突然“易涨难跌”？答案藏在“大国复利”里。

　　“五一”小长假之前，上证指数重返4100点。自2025年10月以来，大盘已经悄然在4000点之上运行了7个月。上证指数在2024年一季度曾下探至2600点，从2600点到4100点是一段接近60%的反弹。

　　“股市未必是经济的晴雨表，但一定是社会预期的晴雨表。”正如中国人民大学重阳研究院院长王文所说，2023年二季度到2024年三季度，上证指数长期在2600点到3400点之间徘徊，长达多月的股市低迷，多少受了“中国见顶论”悲观论调影响。

　　A股从2600点到4100点的反弹之旅，也伴随着“中国见顶论”烟消云散。事实上，中国经济在“后疫情时代”经历住了中美贸易战、俄乌战争、美以伊战争的考验，也经历住了房地产下行、消费下行、投资信心不振的考验。

　　在多重压力下，中国经济表现出了“基础稳、优势多、韧性强、潜力大”等特征。中国经济向“实”向“新”，它是制度定力、治理效能、人力资本、产业根基、开放协同、风险防控等共同作用的结果，也孕育着股市长期向好的动力。这也正是“大国复利”的力量所在。

王运成

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