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华泰证券：白酒板块深度调整，大众消费品开门红兑现
华泰证券表示，白酒板块经过25年压力深度释放后蓄势触底，26Q1板块营收/利润增速降幅环比大幅收窄。速冻食品板块呈现筑底反弹，25/26旺季需求旺盛，行业竞争同比明显趋缓，26Q1扣非归母净利率同比提升；乳制品春节期间开门红表现较好，看好供给端持续出清&需求弱复苏背景下奶价企稳；饮料25年部分品类受外卖价格战冲击，成本红利与竞争压力对冲后盈利基本平稳；啤酒因25年受政策/天气影响、量价承压，看好旺季低基数修复；调味品25年基本面企稳，看好龙头提份额以及改革成果兑现；休闲食品25年因龙头主动调整及春节错期承压，26Q1旺季受益实现开门红。
点评：
大消费板块的各细分行业的业绩还是保持得不错，但酿酒板块一直被贵州茅台所拖累，而酿酒板块又占大消费的比重比较大，所以导致该板块的走势一直不温不火，有业绩也有政策刺激，可就是一直没办法走出很强的走势，对该方向有想法的可以轻仓参与一下，看看后期是否会爆发出大的反弹行情，目前市场的主线仍在科技方向，它们不调整这些细分方向很难起来，所以还需要等待。 |
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发表于 2026-5-12 14:41
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