长江证券：AI之外，关注长期具备配置价值的景气改善方向

看量养股

　　在半年报窗口期，6—8月或将会是景气投资的关键窗口期，短久期和业绩强的AI基建方向或仍是主线。此外，随着霍尔木兹海峡逐步解封，通胀预期或回落，这或带动海外制造业的景气以及全球资源品价格中枢回升。

　　总结配置思路，关注AI基建+资源品。一是鉴于科技资本开支超预期，推荐AI硬件，如光模块、存储等方向，同时关注提升算力效率的新技术路线－先进封装，重点关注封测制造、玻璃基板等；二是霍尔木兹海峡逐步解封，关注金属、化工、交运等受益方向。中期来看，可以提前布局底部出清方向。关注以下处于供给侧底部的方向，有望在需求端得到改善时率先迎来供需格局的改善，上游关注玻璃、建筑装饰等，中游关注新能源车设备和家用轻工等，消费板块关注制药和医药流通零售等，最后是在权益市场活跃度提升下，关注非银。