招商证券：进一步下行空间有限

md_5786 · 发表于 2026-7-20 17:33

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招商证券：进一步下行空间有限

　　本轮A股回调主要源于日韩杠杆交易波动、海外AI叙事转向投资回报验证，以及国内科技主线拥挤后的融资减仓，并非基本面系统性恶化。当前融资出清已进入后半段，ETF大幅流入、强势科技股补跌，表明恐慌盘正集中释放，进一步下行空间有限。但由于压力主要来自科技板块内部去杠杆，底部仍可能反复震荡，需等待融资降幅收窄、核心资产止跌及利好重新获得价格响应。

王运成 · 发表于 2026-7-20 17:56

感谢提供信息分享。