两大科创板IPO背后：险资重仓硬科技

看量养龙

　　8月7日下午，宇树科技举行科创板IPO网上路演，发行价150.80元/股，对应市值约610亿元。两周前，国产DRAM龙头长鑫科技登陆科创板，上市首日市值站上3万亿元。

　　两起标志性IPO背后，保险资金均深度参与。受访人士表示，新质生产力产业已成为保险资金获取成长性收益、提升投资组合长期回报的重要途径。两家公司IPO之后，险资一级股权投资价值将更受关注，险资长期股权资产配置能力和优质产业项目储备价值将逐步显性化。

　　借道私募布局宇树科技

　　根据发行公告，宇树科技本次发行数量为4044.6434万股，预计募集资金总额约60.99亿元，相较最初计划实现超募，战略配售名单主要包括社保基金、DeepSeek、腾讯、中国石油等。

　　记者梳理宇树科技的直接股东与战略配售名单发现，保险资金并未直接参与，但若穿透至私募股权基金层级，险资持股身影显现。

　　从目前的公开信息来看，共有6家保险公司作为有限合伙人（LP），通过三条基金通道间接持有宇树科技股权。

　　其一为南京经纬创叁号，直接持股宇树科技1.193%股份。其LP中，太保长航股权投资基金出资5亿元、持有24.59%份额；友邦人寿出资4亿元、持有19.67%份额；中美联泰大都会人寿出资2亿元、持有9.84%份额。其二为金石成长股权投资基金，直接持股宇树科技4.152%。出资人中，瑞众人寿、新华人寿分别持有5.45%、2.55%份额。其三为中国互联网投资基金，直接持股宇树科技2.11%，中邮人寿通过其持有部分份额。

　　若进一步穿透至四级股东架构，中国人寿、人保寿险、人保财险、人保健康、大家人寿、东吴人寿、国华人寿、合众人寿、中信保诚人寿等20余家保险机构，通过国家中小企业发展基金（有限合伙）、武汉源夏基金（合伙企业）等通道间接持股。

　　北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生对记者表示，险资选择LP模式，主要基于专业能力、风险控制和资产配置等考虑。人形机器人涉及人工智能、芯片、新材料等多个方向，投资专业性和不确定性较高，通过专业私募基金可借助基金管理人的项目筛选和投后管理能力提升投资效率，并在监管要求、资本占用和退出机制方面具有一定优势。

王运成

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陶士君

谢谢楼主分享！

月光下守候

谢谢分享就像花儿一样芬芳