中信证券：密切跟踪AI投资周期拐点

看量养龙 · 发表于 2026-10-12 10:25

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　　油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修，均未改变全球长债利率走高。背后的原因是持续强劲的私人部门投融资需求，在万亿美元投资带动下，北美率先走出了金融危机后低增长和低利率的“非常态”，全球高利率环境，在AI投资周期拐点前，是必须应对的常态。

　　对海外高利率不敏感的需求，只有北美AI以及与中国中央财政扩张相关的领域，而过去几年持股体验极佳的出海、资源板块都存在压力。在弱需求环境下，凸显出供给出清品种的稀缺性，反内卷进程在明年依然值得重视。

　　配置策略上，短期只能用景气品种和供给出清品种来应对高利率环境，建议密切跟踪AI投资周期拐点。

水木子 · 发表于 2026-10-12 11:32

好好学习，天天向上！

yuezl2006 · 发表于 2026-10-12 13:52

谢谢分享!!!