申万宏源：短期调整尾声阶段信号已现

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申万宏源：短期调整尾声阶段信号已现

　　当前市场正在消化的悲观预期，包括对AI资本开支增速下行担忧等。不过调整到现在，已经过了确认调整波段的阶段，应更多讨论调整波段中的定位。目前，长期性价比出清已有时间表，短期性价比改善已见成效。指示短期极高性价比的指标不断增加，距离各类性价比指标统一指向短期反弹需求的状态也已不远。短期调整已处于尾声阶段。稳定资本市场预期政策发力正当时，发力方向更偏成长，对短期快速企稳更有利。而若发力方向持续偏价值，且交易筹码出清受限，仍需关注调整尾部反复。重申有关长期、中期、短期波段定位的推演：长期，A股处于两个大波段上涨之间的震荡休整期。中期，震荡休整波段延续，且仍偏向于弱势震荡阶段。短期，市场已超跌，小级别反弹可期。