中信建投：物理AI正接棒成为下一阶段AI增长的核心变量

看量养龙

　　物理AI正接棒成为下一阶段AI增长的核心变量。物理世界数据是贯穿从感知到反馈全过程的关键引擎，当前供给存在刚性缺口。受制于保真、规模与成本的“不可能三角”，行业将迎来三重变革：商业模式上发展社会化众包采集数据，技术范式依靠世界模型虚拟生成数据，资产层面物理数据升级为企业高溢价无形资产。供需失衡推动物理数据资产价值重估，资本持续向数据基础设施与评测环节集聚，行业格局尚未定型，掌握稀缺数据与造数闭环能力的企业有望获得溢价。