红利资产韧性凸显 算力用电打开行业增长空间 电力需求曲线或迎重估

看量养龙

　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.10%，深证成指跌2.57%，创业板指跌3.96%。沪深京三市成交额接近1.7万亿，较昨日大幅缩量逾4000亿。行业板块多数收跌，银行、电力、铁路公路、公用事业等红利资产逆市上涨，元件、通信设备、机器人、电子化学品、医疗服务、半导体、游戏板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过700只，逾30只股票涨停。

　　11月6日，国家发展改革委举行奋进“十五五”系列新闻发布会，介绍筑牢安全底座有关情况。“‘十五五’时期，在算力等新兴产业带动下，我国用电需求仍将刚性增长，预计年均增量将达到6000亿度左右，相当于每年新增3个上海市的用电量。”国家能源局发展规划司副司长葛炬在发布会上介绍。葛炬表示，为做好电力保供，我国建立了电力供应充裕度预警机制，提出2030年电力供应充裕度大于1.1——也就是在用电负荷最高峰时刻，仍然有10%的保供能力余量，确保关键时刻能够“顶住峰、兜住底”。

　　此前根据南方电网经营区域数据显示，1-10月398家数据中心售电量达157亿千瓦时，同比增长25.6%；更值得留意的是产业链传导的梯度节奏：上游集成电路售电增9.8%，中游数据中心增25.6%，下游智能机器人等产业售电增速高达61.1%，汕头华侨试验区激增1197.7%并连续11个月超100%增长。这一结构说明，算力基础设施的用电扩张并非孤立现象，而是正在向下游高附加值制造环节渗透，形成“算力-制造”复合用电增量。

　　这一微观数据与国家能源局的中长期定调形成呼应。国家能源局明确，“十五五”时期全国算力用电量年均新增将超1000亿千瓦时，到2030年达到8000亿千瓦时，占全社会用电量比重从当前的1.6%左右提升至6%。算力正在从电力需求的“边际变量”升级为“系统性增量来源”，电力行业的长期需求曲线面临重估。

　　申万宏源表示，预计2027年新能源供需格局将改善、电价企稳，行业迎来困境反转窗口。湘财证券指出，算力负荷增长将推动算力布局与电源、电网规划衔接，为绿电交易、储能及能源管理提供应用空间。

陶士君

谢谢楼主分享！